港股市场强势回归：蛇年开门红能否实现？美股市场或迎关税冲击

香港股市恢复了强烈的回报。

农历新年假期即将结束，香港股市今天恢复了交易（2月3日）。在假期期间，美国股票市场的中国资产又上涨了。纳斯达克中国金龙指数在1月30日飙升了4％以上，而阿里巴巴的美国股票上周增加了10％以上。最新数据表明，Kraneshares Golden CSI中国互联网ETF上周三是过去四个月中最大的。因此，投资者注意的重点是，香港股票市场可以在蛇那年引入“开门”？

在本周的全球宏观一级，美国总统特朗普的关税管理局已生效，美国股市可能会再次相遇。高盛经济学家珍妮·格里伯格（Jenny Grimberg）指出，当前的美国股市对雷达或普遍关税风险的定价不足。因此，一旦此类关税就在场，市场可能会容易出现回调。

在数据方面，美国将在本周深入披露就业市场数据。其中，周五宣布的非农业报告的一月份是市场关注的重点。根据分析，如果就业报告本周保持强烈的信号，它将指导市场进一步降低美联储对降低利率的期望。

香港股票回报

对于今天（2月3日）庆祝春节假期的中国投资者来说，香港股市已经开始恢复交易，但交易在周一和周二关闭，以及一个股票和上海 - 上海 - 香港股票连接/深圳 - 香港股票Connect将于周三举行。 （2月5日）重新开放市场。

当中国股市因春季而关闭时，美国股票市场的中国资产又上涨了。纳斯达克的中国金龙指数在1月30日飙升了4％以上。尽管它在31日下降，但上周累计增加了1％以上。与今年1月的低点相比，为7052.85分，累计增加了11％以上。

其中，阿里巴巴的美国股票的表现非常明亮。上周，累计增加超过10％。最新收盘价报告为98.84美元/股。与今年的低点相比，累计增加了23.5％。

在新闻中，阿里巴巴的子公司汤蒂·齐旺（Tongyi Qianwen）周四宣布，阿里巴巴云提供的QWEN2.5-MAX型号的价格为1.6美元/百万个代币输入，6.4百万美元/百万个代币产量。 Qwen2.5-Max是Ali University在一年中的第一天发布的旗舰模型。它在许多基准测试中得分超过了OpenAI，Meta和DeepSeek的旗舰模型。

此外，FTSE中国A50指数期货爆发了。 1月31日，最高增长了2.5％。

值得一提的是，上周三的Kraneshares Jinrui中国CSI中国互联网ETF是过去四个月中最大的。数据表明，这项ETF单日基金的流量为1.05亿美元，是自去年10月3日以来最大的。

一些分析师指出，中国资产浪潮表明，中国人工智能技术的实力在全球范围内得到认可。 DeepSeek技术可能会吸引更多的外国资本进入中国资产。

Zhejiang商业证券认为，DeepSeek成本效益的特征不仅影响了美国AI模型的垄断地位，而且在中国的独立和可控的信心和情感中也具有重要作用。对于变化，建议注意TMT，军事行业和高端制造等技术增长领域。

特朗普关税行政命令生效

本周，在世界各地的宏观水平上，特朗普的关税管理局已生效，美国股市可能会再次相遇。

根据闭路电视新闻的报道，当地时间，美国总统特朗普签署了一项行政命令，对从中国进口的商品征收10％的关税。对加拿大和墨西哥的进口商品征收25％的关税，从加拿大的能源资源征收10％的关税。关税在第四次暂时有效。白宫说，如果美国关税得到报复，美国可能会增加关税。

加拿大和墨西哥誓言要采取相对措施与美国税收作斗争，而中国表示“采取相应的对策”。

高盛经济学家珍妮·格里伯格（Jenny Grimberg）指出，当前的美国股票对报复或普遍关税风险的定价不足。因此，一旦此类关税就在场，市场就容易回购。

TRUIST咨询服务数据显示，对冲基金的净多头头寸已下降到2022年的最低水平。美国股市的最后两个交易日“市场潜水”也显示了特朗普关税对情感的影响风险资产。

从该行业的角度来看，一些分析师认为，诸如通用汽车，福特和斯特兰迪斯等汽车制造商可能会受到很大的影响，因为他们在墨西哥和加拿大拥有大量业务。本质

此外，诸如DIR，Caterpillar和波音公司之类的工业制造商可能会面临困难，美国半导体制造商（例如NVIDIA，应用程序材料和Broadcom）也可能会受到打击。

重型数据罢工

就宏观数据而言，美国将在本周深入披露就业市场数据。其中，周五宣布的一月非农业报告将是市场关注的重点。分析认为，美国劳动力市场可能在2025年初每月稳定增长。

2024年12月，美国的非农业就业人数新近增加了256,000，这大大超过了预期，失业率下降到4.1％。如果本周就业报告保持强烈的信号，它将指导市场进一步降低美联储对降低利率的期望。在本周的非农业报告中，还将包括劳工统计局的年度修正案。

目前，经济学家调查的期望表明，本周宣布的非农业就业人数的数量将为170,000，这与美联储的“劳动力市场正在放缓，但足以支持经济”。

目前，市场预计将在一年内两次降低利率，预计第一年的削减率将不会在今年上半年出现。

此外，包括美联储官员鲍曼（Bowman）和阿德里亚娜·库格勒（Adriana Kuogler）在内的许多美联储官员将在接下来的几天内发表讲话。

JOLTS的职位空缺数据和ADP就业数据本周早些时候还将为市场提供一些线索，以预测美联储的关注政策。

此外，美国和欧元区的最新PMI数据也将在本周发布，该数据将为经济现状提供参考。

此外，英格兰银行将在周四宣布市场预计将利率降低25个基点至4.50％。英格兰银行还将宣布最新的通货膨胀和增长预测，该预测将被视为一年中拆除率数量的指南。墨西哥中央银行也将在本周发布利率决议，但特朗普关税影响的影响将是他们需要考虑的情况。

在财务报告方面，在上周美国股票技术部门的激烈冲击之后，美国“七个巨人”亚马逊和谷歌将在本周发布其财务报告。这两个也是云计算和AI的巨人。他们可能会继续是AI投资效率的主题。本质

此外，AI Application Bulls Palantir，著名的芯片公司高通公司和AMD以及减肥巨头Lilly Lilly，Nuo和Nord将在本周发布财务报告。由于美国关税问题的影响，福特和丰田等跨国汽车巨头也将引起更多关注。