2025年大消费复苏及行业趋势，华创证券董广阳展望投资机会

2月1日，Huachen Securities副总裁兼研究所主任Dong Guangyang是“轻船必须经过山区”的嘉宾 - “首席连接” 2025年2025年新年市场前景计划，这将带来分析分析和外观。

2025年的消费将逐渐恢复并恢复

Dong Guangyang说，2024年的消费逐渐增加。随着去年第四季度消费者数据的改善，应说2025年的消费量显示出底部的底部并逐渐上升和恢复。

Dong Guangyang指出，从经济结构的角度来看，消费比例与GDP的比例应解释主要立场。目前，成熟经济体的消费比例通常超过60％，而我的国家目前处于大量预防储蓄之下的50％。

“可以看出，当前的决策水平已经进行了工作部署，包括就业，收入和直接刺激消费。在2025年，将有更多的相应政策引入和土地。” Dong Guangyang说。

在政策方面，董阳指出，应当说当前的政策是全部提升。首先，就股票财富而言，“稳定的股票市场和稳定的房地产市场”有很大的帮助来改善消费。股票财富的停止停止稳定，可以显着提高消费者的信心。

“就消费者的收入和支出而言，它长期以来改善了居民的社会福利保证，以提高消费者的信心。在短期内，这是持久的消费品补贴和多样性的扩展；第二个是消费者消费者的创造大众消费品的场景，例如假期的增加等；

东广阳表示，总的来说，该政策增加了对消费的支持，该政策将持续到今年甚至2026年。随着未来经济，就业，收入和居民的保护，消费将真正成为真正的主要贡献。经济。

大约200元到300元的价格乐观的白葡萄酒品种

关于酒类行业，东广阳认为目前的酒类行业仍处于调整周期，这两个方面的特征相对明显：首先，假期中消费的浓度很高，另一个是高度的波动，高度的波动很高。 - 末端消耗相对较大。

“因此，从价格代表的角度来看，2025年上半年甚至今年整个一年的品种从200元到300元人民币可能相对较好。” Dong Guangyang说。

Dong Guangyang指出，从企业的角度来看，随着最初的酒类消费者群体的衰老变得更大，将进一步加强酒的低趋势。同时，近年来，随着中国公司的大量公司，葡萄酒公司的国际化步伐也将在未来加速。

总体而言，Dong Guangyang建议投资者专注于酒类行业的发展和投资：一种是反映终端供求的变化的批发价格和零售价；保护垫的第一层；第三个是葡萄酒公司的现金流；第四是财务报告的利润声明。

“总的来说，对于2025年葡萄酒公司的最终变化，优先事项并不是特别高。最重要的是，通过改变自己的业务节奏来触摸葡萄酒公司以降至底部。到2025年底的时间并从底部找到了底部的机会。

Dong Guangyang进一步指出，直到2026年初才能看到酒类部门的机会。但是，随着政策实力的提高和经济韧性的提高，酒类部门的机会也可能事先出现。

2025年的消费行业市场将比去年更好

在市场层面上，董广阳认为，2025年消费部门的整体市场将比2024年好。

“可以清楚地看出，从2024年开始，离线商业餐饮业的租赁成本下降了，这种趋势在2025年可能更为突出。由于租金成本下降了消费行业中某些商业模式的转变，因此一定会有一些值得关注的机会。

同时，Dong Guangyang指出，消费者在某些新兴的消费领域的需求，例如白银经济，宠物经济和年轻人的“山谷经济”，伴随着经济状况的变化，这种需求以及这种需求的需求重视肯定会继续扩展。

“此外，投资者还可以关注服务消费和流行产品的改善，以及受益于海上和政策补贴的家用设备和家具。” Dong Guangyang说。