2024年银行间市场严监管：交易商协会加大查处力度，推动市场高质量发展

近日，中国银行间市场交易商协会（以下简称“中国银行间市场交易商协会”）在总结2024年银行间市场自律处罚工作时表示，过去一年，主要是加大查处力度，全面加强银行间市场自律管理，实现自律有效。处罚为银行间市场高质量发展提供有力支撑。

据悉，2024年全年，中国银行间市场交易商协会对88家机构（人）实施自律处罚，涉及47家机构、41名责任人，对34家机构轻微违规实施自律管理措施。

指出，一年来，严肃查处结构性债券发行、回扣债发行、干扰发行利率等债券发行违规行为；严厉打击价格操纵、利息传导、账户借贷等行为；规范货币经纪业务发展；保持募集资金管控，加强信息披露违法行为查处；加强违规线索举报。

中国银行间市场交易商协会表示，下一步，将继续严厉查处各类危害市场平稳运行的违法行为，提高查处能力和水平，全面加强市场自律管理。切实维护银行间市场健康稳定发展。

一级市场严查“自筹”“返利”

券商中国记者注意到，一级市场出现的“自筹资金”、“回扣”等问题，受到交易商协会的高压监管。

所谓“自筹资金”，是指发行人通过认购或上市后退出的方式购买自有债券，自用资金。所谓“返利”，是指一些发行人为了实现较低的票面利率，会以“返利”或变相“返利”的形式向投资者提供额外补偿。例如，一些私募基金等产品管理人，在债券发行前与企业签订收益补充协议，在债券票面利率之外，以“咨询服务费”的名义收取额外​​补贴。

“自筹资金”、“回扣”等行为极易扭曲发行利率，影响市场运行秩序，极易滋生腐败等犯罪行为。

全国交易商协会近日表示，2024年，跨一二级市场的“自筹资金+代理控股”、链条长的“隐性回扣”、以不正当目的竞价扰乱发行秩序等严重违规行为将被严厉打击。严肃查处，严肃查处。机构类型涵盖发行公司及其关联机构、商业银行、证券公司、信托公司、私募基金等。同时，我们将继续加强对发行业务的监测和监管，加大对发行业务的检查力度。承销报价业务。此外，还有多家涉嫌非市场发行的机构正在接受调查和起诉。

以2024年9月的处罚为例，黄石慈湖高新技术开发有限公司（以下简称“慈湖高新”）作为债务融资工具发行人，大搞“自筹资金”诸如“实际出资认购自身发行”、“多期债务融资工具，严重扰乱市场发行秩序”、“大量募集资金直接用于认购当期债务融资工具”等行为。最终，发行人被银行间市场交易商协会暂停开展债务融资工具相关业务两年。

上述案件中，北方国际信托有限公司作为产品管理人，成为非法“自筹资金”的渠道。通过管理信托计划，协助上述慈湖高新在发行过程中购买其发行的多期债务融资工具。该机构被中国银行间市场交易商协会给予严重警告，并责令对该事件暴露的产品设立、投资运作等方面的合规管理问题进行全面深入整改。

二级市场严厉打击机构持股交易

二级市场也是经销商协会重点关注的一大领域。 2024年，交易商协会将重点查处债券账户出借、开展代理持股交易、利益输送等严重违规行为，持续净化二级市场生态。

例如，2024年5月，国联证券违规开展2023年1月至2023年3月期间为他人临时持有债券相关交易，未反映真实交易需求或合法商业目的。同时，国联证券相关交易查询记录不完整，未能反映真实的交易过程。国联证券被全国交易商协会警告，责令就本次事件暴露的问题进行全面深入整改，包括价格询价痕迹、交易业务合规管理等。

同月，上海安方私募基金管理有限公司因该私募基金公司在账簿期间以不当需求为目的，高倍参与债券认购，被银行间交易商协会公开谴责。 ——发行人债务融资工具筹建和发行过程中，在簿记备案完成前集中取消认购，严重干扰了簿记人和投资者对市场真实情况的判断，扰乱了市场秩序。

2024年交易商协会自律工作的另一亮点是规范货币经纪业务发展，查处客户身份识别、交易痕迹等问题。去年7月，全国交易商协会对六家货币经纪公司发起调查，原因是客户身份识别不充分、交易痕迹不规范。

据了解，当时根据市场机构报送的信息以及中国银行间市场交易商协会日常自律管理情况，6家货币经纪公司在债券留痕等方面涉嫌违规。匹配交易。这种情况涉及一些即时通讯工具的交易运营商。 。

检查募集资金使用情况

此外，交易商协会存续期间持续关注合规运营情况，持续加大对融资、信息披露违规行为的查处力度。

2024年，交易商协会对重大事项信息披露、募集资金使用等各类存续期合规事项进行了排查，查处了20余家机构存在定期财务报告披露、重大事项信息披露、混合使用、挪用募集资金等行为，采取自律处分。

以最近一次处罚（2024年12月）为例，湖北银行作为发行人多期债务融资工具募集资金的监管机构，尽管明知发行人申请的用途不符合规定，招股说明书的规定，仍遵循发行人的规定。募集资金已申请划转，部分资金已从发行人湖北银行账户转出。最终，相关债务融资工具筹集的资金很大一部分被挪用，其中一部分用于发行人的“自筹资金”。针对此次事件暴露出的资本监管绩效缺陷，交易商协会对湖北银行进行了警告，责令其全面深入整改。

同月，发行人重庆江津区珞璜开发建设有限公司因公司多期债务融资工具募集资金未按约定用途使用，被全国经销商协会给予警告。未执行变更手续。一部分转移给了体外公司。使用或偿还贷款。

经销商协会还表示，2024年的另一项重点任务是加强违规线索举报，加大对恶性违规行为的处罚力度。

据悉，一年来，交易商协会向监管部门举报了多起操纵价格、利益输送、账户借贷等严重影响市场秩序的恶性违法行为以及符合规定的严重信息披露违法行为的线索。具有统一的执法机制。部分违法行为已受到行政处罚。同时，我们将收到监管部门移送的违法线索，并按照规定进行处理。