如何避免被市场情绪左右？低买高卖策略与股市底部信号解析

瞬息万变的市场情绪牵动人心！

元旦后两周，上证指数出现大幅回调。不过，本周A股市场再度回暖。数据显示，本周上证指数上涨2.31%，深证成指上涨3.73%，创业板指上涨4.66%。

如何避免被市场情绪左右？优秀投资者早已给出了答案，那就是“低买高卖”。 “炮声隆隆时买入，军号吹响时卖出”“正确的买入时机是悲观情绪最严重的时候”“市场是为你服务的”……这些道理朴实无华，但将持续一生。益处。

同时，什么是“低”和“高”也在考验着投资者的智慧。股市整体股息率超过3%，远超无风险利率；产业资本大规模收购；市场情绪极其悲观。这些可能是股市见底的信号。

股市的短期波动是由众多投资者决定的，难以预测；但从长远来看，持有优质股票的投资者最终会受益。

古老的商业规则——“低买高卖”

从海外市场来看，股票市场的投资规则与现实世界的交易规则类似。在现实的商业世界里，古老的智慧早已存在，那就是“血流成河”时买入、“低买高卖”才是正确的规则。

查理·芒格曾经讲过一个关于他家人的故事：他的曾曾祖父是第一批到达美国爱荷华州的人之一，他参加了黑鹰战争。经过一生的努力，他成为了镇上的首富。他拥有大片土地并开设了一家银行。他的曾曾祖父在爱荷华州阿尔戈纳拥有一栋大房子。房子的一侧矗立着几个大谷仓，周围是宽阔的草坪，有坚固的铁栅栏小心地守卫着。他的曾祖父低价买下了大片富饶的黑土地。

芒格说，当出现经济危机，其他人恐慌并抛售时，他的曾祖父以低价购买了更多的土地。他把土地租给勤劳节俭的德国人。租金收入稳定可靠，曾祖父仅靠几块钱生活。最准确的“低买”决策，奠定了富裕生活的基础。

“逆向投资大师”约翰·坦普尔顿回忆起父亲的创业史：在田纳西州农业经济的起起落落中，父亲热衷于捕捉盈利机会。如果一座农场因拖欠房产税而被拍卖，当价格很低时，他的父亲会毫不犹豫地买下，几天后将农场转售获利。

坦普尔顿从小就接触父亲的生意。他看到很多农民在拍卖中失去土地，因此对债务风险有强烈的危机感。然而，父亲生意中所蕴含的兴奋和潜在利益也影响了坦普尔顿的思考。明智地投资。坦普尔顿说：“买入的正确时机是悲观情绪达到顶峰的时候，那时大多数问题都可以得到解决。”

1973年，吉姆·罗杰斯和乔治·索罗斯共同创立了一家对冲基金，投资于其他人不看好且被市场低估的股票和商品。这些投资非常成功，10年回报率高达4200%。他们还投资了日本地震后因恐慌而被抛售的日本股票，这也给他们带来了丰厚的回报。

罗杰斯表示，投资并不难。虽然没有“绝对成功”的方法，但基本原则是“低买高卖”。然而，真正能做到这一点的人却很少。大多数人只关注牛市风光，却忽视了熊市中的机会。相信很多人都会同意这一点。当市场上涨、股价飙升时，人们往往会蜂拥而至，生怕错过机会。

“我恰恰相反，我总是关注熊市，寻找股价的低点。当大家疯狂的时候，我保持冷静，等待机会；当市场下跌，大家都陷入困境的时候，我保持冷静，等待机会。” ，我敏锐地捕捉到了被低估的机会。”罗杰斯说。

现实世界的商业规则——投资价值

如果一项资产本来就没有价值，那么再“血腥”也没有投资价值，像庞氏骗局这样的资产价格也只会有归零的命运。投资除了要有“血流如河”的购买勇气，还需要识别价值的智慧。

判断股市价值的标准与判断现实世界中企业价值的标准是一样的。股票本质上是上市公司的产权凭证，而不仅仅是可供炒作的数字符号。判断一家公司股票价值的关键是你是否愿意按照该公司当前的市值收购该公司。这是衡量其价值的基本规则。

从行业角度来看，如果一家稳定的公司能够提供3%的股息率，在目前的利率环境下是非常好的投资。在海外成熟市场200年的历史中，每当指数对应的股息率进入3%区间，股市就进入价值区间。

截至1月14日，上证综指对应的股息率为2.85%，上证指数对应的股息率为5.38%，上证50指数对应的股息率为3.72%。上证50只成分股中，有一半的股息率超过3%。这些股票派息历史悠久，销售收入和现金流稳定。他们是中国经济的中流砥柱群体，代表着经济的佼佼者。部分。

同时，产业资本眼光敏锐，对于自身和同行的价值判断具有较强的参考价值。股市下跌四年来，产业资本回购金额约为2000亿元，更多回购仍在进行中。工业品回购对于增强股东信心和每股收益起到了良好的作用。格力电器2021年以来已回购股份300亿元，美的集团回购约140亿元。得益于大规模回购和慷慨分红，两大家电巨头的股价已逼近历史峰值。

优秀的投资者并不害怕熊市，而是将熊市视为买入机会。熊市并不是无底洞。当投资价值计算清楚后，当“血河”流淌时，他们就有勇气买入。他们克服了从众心理。正如芒格所说，“大多数人都无法忍受看到自己的竞争对手朝同一个方向跑，还傻傻地站在那里。即使他们知道每个人都跑错了方向，但他们仍然跟着他们跑。这有一个这种行为的深层心理成分是，我们与众不同，我们强迫自己与众不同。”