2025年银行理财子公司投资策略：固收+产品与可转债资产成重点，A股市场前景看好

多元化配置成趋势

1月8日，施罗德交通银行发布2025年年度资产配置展望，认为全年将贯穿三大宏观主题，即美国政策影响、中国政策影响、低利率挑战时代。从资产配置角度，给予A股、黄金等“正面”评级，对港股、大宗商品等给予“标准配置”评级。

近年来，存款利率持续走低，利率走低也给银行业金融机构的产品布局带来了难题。加强股权投资逐渐成为银行理财子公司的破局之道。今年以来，多家银行理财子公司将产品配置策略从单一资产、单一策略调整为多资产、多策略。从目前理财配置来看，“固定收益+”理财已成为各银行理财子公司的重点。

所谓“固定收益+”产品，是指以固定收益资产配置为主，辅以一定比例的权益类资产、衍生品或其他资产。通过多元化的资产配置，我们可以追求相对稳定的回报。另一方面，争取提高产品整体收益的金融产品。

汇华金管明确提出“固定收益+”计划，即通过增加海外优质资产和股权资产来增加产品收益。从市场角度来看，A股目前是中标率较高的资产，是配置权益类资产的好时机。

此外，从银行理财子公司来看，债券资产配置仍存在一定机会。其中，可转债资产作为能够提升业绩的资产受到青睐。施罗德交银金管在2025年资产配置年度展望中提出，股市在政策催化下有望向好，目前可转债估值存在改善空间和条件。市场整体处于流动性充裕、权益类资产风险偏好上升的阶段，有利于可转债期权价值的回归。目前，进入可转债的增量资金趋于配置。更多资金通过ETF等被动指数产品进入市场，以平滑市场波动。并且这种趋势正在逐渐加强。可转债指数或有机会突破近几年的阶段性。新高。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，从银行理财子公司的资产配置来看，在债券市场配置方面，受限于负债端产品的成熟度，重点仍将是中短期信用债券。通过适当的久期和下沉来赚取利润。从“固收+”来看，可转债、REITs、黄金、被动ETF将是相对优质的配置方向。

理财市场规模有望扩大

展望2025年A股市场，施罗德交通银行认为，在今年的宏观背景下，需要积极配置利率债、A股等。进入2025年，A股市场的基本面有望稳步改善，下半年企业利润有望迎来向上拐点。 “在各项政策的支持下，市场信心有望持续回升，国内消费、高红利、科技增长等主攻方向明确，机遇大于风险。我们对A股市场前景保持乐观全年。”

农银理财发布2025年投资展望，认为中国市场的增长点集中在新能源和智能制造领域。电动汽车、光伏及智能制造相关产业在政策支持和全球需求带动下，呈现出较高的增长潜力。中国股市整体估值较低，为投资者提供了有吸引力的中长期机会。

中国银行研究院中国金融组组长李培嘉对《证券日报》记者表示，展望2025年，理财产品市场规模有望稳步上升。首先，低利率环境下，金融产品更具吸引力。相应地，存款利率的同步下降可能会将部分存款分流至理财市场。二是居民风险偏好回升，权益类资产配置比例明显提升。当前股市迎来了明显反弹。未来在基本面和政策双重驱动下，股市结构性走强可期。这将促进居民风险偏好和投资预期不断改善，更多资金可能流向股权理财。产品。