2024年A股严监管：多家上市公司因信披违规、内幕交易被立案调查

近日，A股掀起了另一波备案潮，因违规信函披露、内幕交易、非法转让证券等原因，鑫讯达、鑫逸生等6家公司或实际控制人当日被备案。其中一些公司最近才收到监管罚款。

上市公司的集体处罚，就是对上市公司严格监管的写照。数据显示，年初以来，已有114家A股上市公司或相关负责人被立案调查，其中约40%为ST公司。目前，对多家此类公司的调查已经结束，ST鼎龙、*ST华铁等已按面值退市。

遭遇强监管的公司包括光通信领域的龙头企业鑫逸盛、北交所“第一股转板”冠电防务，以及中金公司、中信证券等头部证券公司。

“从今年的整体情况来看，A股公司及相关负责人的监管态势比往年更加严格，这体现在监管视角更加全面，对违法违规行为的打击更加精准。”南开大学金融发展研究院院长田立辉告诉第一财经，预计明年上市公司监管将继续保持高压态势。

北京市时学律师事务所主任臧晓丽建议，除了对违规企业进行处罚外，还应建立“行政处罚+刑事追究+民事赔偿”相结合的机制，实施立体问责。

同日提交了多家公司或实际控制人

日前备案的6家公司或个人中，有4家涉嫌违反信息披露规定，欣逸盛、天顺涉嫌违规转让证券，莫高窟股份涉嫌内幕交易。在立案前，一些公司已经收到了当地证监局的罚款。

新迅达12月20日披露，公司及其实际控制人吴成华因涉嫌违反信息披露法律法规，于同日收到证监会的通知。

在此之前，本月初，新迅达和该公司的 6 名高管刚刚收到证监局的警告信。根据12月10日的披露，公司及其董事长兼实际控制人吴成华、董事会秘书王发斌等6名（时任）高管被广西证监局发出警告函，因上述主体存在关联方非经营性资金占用，未及时披露， 以及未能及时审查和披露外部财务援助。

同样因违规受函追究的企业还包括豆神教育、金华股份有限公司董事长邢亚江、天顺股份有限公司实际控制人王朴玉等。

上月底，金华和该公司的三名高管被中国证券监督管理局采取了行政监管措施。公告显示，公司存在多项违规行为，包括2023年半年度报告和第三季度报告未准确披露财务信息，以及未能及时披露关联方在此期间占用资金的情况。

近日，欣逸盛实际控制人、董事长高光荣、天顺股份实际控制人王朴玉因非法转让证券而被立案。莫高窟股份有限公司董事长杜光珍因涉嫌内幕交易被调查。

就在几个月前，莫高窟披露了计划进行资产重组的消息后，公司股价上下收盘。

7月底，莫高窟股价跌至每股3.76元的低点，随后受到重大资产重组消息的刺激，8月底至10月底累计涨幅超过80%。仅在 8 月 28 日至 9 月 3 日的 5 个交易日中，就收获了 4 次每日涨停。

然而，这次重组最终“失败了”。重组披露两个月后，该公司于 10 月底表示，由于市场环境变化较大，交易各方未能达成协议，已决定终止重组。

备案企业或负责人 100 余家

从年内的整体情况来看，有100多家上市公司或相关负责人采取了监管措施。

数据显示，截至12月25日，年内共调查了114家公司或个人，其中83家被上市公司调查，涉及任子兴、ST先和等，立案的上市公司相关负责人28人，包括ST贝利实际控制人王海荣、中清宝实际控制人李瑞杰。

从公司类型来看，已备案的 100 多家公司中，约有 40% 是 ST 公司，涉及 *ST 鹏博、*ST 海悦、*ST 九友等。从披露的调查原因来看，信息披露违规行为仍然是“受灾最严重的领域”。目前，对多家ST公司的调查已经完成，部分公司正在走向退市。

4月底，ST鼎龙因涉嫌违法违规被立案调查。三个月后，公司接到广东证监局的行政处罚事前通知，因2021年年报和2022年半年报中存在虚假记录，公司及数名高管被处以共计1000万元的罚款。

调查期间，ST鼎龙股价持续下跌，6月19日至7月16日，收盘价连续20个交易日低于每股1元，被深交所终止挂牌，最终于9月5日退市。

监管机构也对其进行了调查，*ST Huatie 按面值退市。

5月初，*ST华铁表示，该公司因涉嫌未按时披露年度报告等信息披露违规和违规行为，被中国证监会立案。此后，该公司因股价收盘价连续20个交易日低于每股1元，被深圳证券交易所终止并于8月27日退市。

除了 ST 公司外，在年内被调查的公司中，还有一些前明星股。

5月底，“北交所第一股”观电防务突然被查。公司披露，因涉嫌违反信息披露法律法规，中国证监会对公司及其实际控制人高明立案调查。同时，该公司经自查承认存在非经营性资金占用、非法担保等行为，共计1.59亿元资金占用未返还。

2022年5月，冠电防务从新三板选层转科创板上市，被誉为“首股转板”。在实际控制人备案一个月后，观电防御表示，由于实际控制人对资金的非经营性占用，公司股票可能受到上海证券交易所其他风险提示的约束。

最终，在 11 月 4 日，观典防御被列入其他风险预警，股票简称改为 ST 观典。

预计严格的监管态势将继续

今年以来，监管机构一再重申，将提升上市公司质量，严惩金融欺诈等违法违规行为。就在近日，针对美商生态案和金同陵案投资者赔偿进展，证监会表示将突出处罚、预防、治理并举，并继续会同相关方加大对证券违法犯罪行为的全面、立体化问责力度。

田立辉认为，从今年的整体情况来看，对A股公司及相关负责人的监管比往年更加严格，这体现在监管视角更加全面，对违法违规行为的打击更加精准。

“监管部门不仅关注上市公司的合规情况，还重视中介机构的专业性和诚信度，严厉打击上市公司及其实际控制人、董事长等'关键少数'的违法行为。”他分析，行政处罚更加多样化，包括发出警告信、高额罚款没收、市场取缔等惩罚措施，强调对违法违规行为的立体追究，通过民事赔偿与刑事责任相结合的方式，以更有效地维护市场秩序，保护中小投资者的合法权益。

“这也是贯彻落实新'国家九条'的重要举措，旨在从源头上提升上市公司质量，保护投资者合法权益，维护市场秩序。”田立辉认为，新退市法规即将正式实施，明年ST企业将面临更大的经营和壳牌压力。

臧小丽分析，近年来，被证券监管部门调查的公司数量有所增加，表明监管持续趋严。

“在新《证券法》的背景下，监管的重点是上市公司的信息披露，中国证监会调查的上市公司中，很多都是因为年报财务指标记录不规范、控股股东或关联方占用资金、未及时披露等信息披露不规范而成为ST级的。” 隐瞒重大担保等，上述任何一种情况都可能导致公司成为 ST 股。“她说。

臧小丽建议，除了证监会层面对违规公司进行处罚外，还应建立“行政处罚+刑事追究+民事赔偿”相结合的机制，实施立体式问责方式，有助于净化市场，遏制证券违法行为。