2024年11月CPI同比或十连涨，机构预测均值为0.5%，食品价格回调影响分析

国家统计局数据显示，2024年10月，全国CPI环比下降0.3%，同比上涨0.3%，连续9个月上涨。

对于即将公布的11月CPI数据，Wind数据显示，截至12月8日，12家机构对11月CPI同比涨幅的平均预测为0.5%。从预测值来看，0.8%的有2个，0.5%的有6个，低于0.5%的有4个。最高预测值为华西证券和财新国际经济研究院给出的0.8%，最低预测值为华泰证券和华泰证券的0.8%。创证券给予0.2%。如果按照机构平均预测计算，CPI连续十个月同比上涨，且涨幅在连续两个月收窄后扩大。

从机构预测来看，虽然11月食品价格环比继续回调，但受低基数影响，CPI同比涨幅可能小幅扩大。

据农业农村部监测，11月29日，全国农产品批发市场猪肉平均价格23.51元/公斤，28种蔬菜平均价格5.03元/公斤，相比之下，全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.51元/公斤，28种蔬菜平均价格为5.03元/公斤。 10月31日24.63元/公斤、5.40元/公斤，分别下跌4.55%、6.85%，上涨16.44%较去年同期的20.19元/公斤、4.77元/公斤分别上涨5.45%和5.45%。

财通宏观陈星团队表示，11月以来，肉蛋、蔬菜、水果月均批发价格持续下降。但蔬菜、水果月均批发价格同比增速较上月明显上升。此外，高基数影响明显减弱，原油月均现货价格同比有所回升。预计11月CPI同比增速将升至0.5%。

北京大学国民经济研究中心认为，11月份粮食供应相对增加，居民收入增长缓慢。但近期资本市场的活跃可能会增加短期资产收益并增加低基数效应。预计11月份CPI同比上涨0.5%。

展望未来，中信建投报告预计2025年CPI将上涨至1%左右。主要基于以下因素：一是随着经济逐步复苏，居民收入水平的提高将带动消费需求的增长，尤其是服务消费领域，将对CPI构成一定的上涨压力。二是食品价格波动，特别是猪肉价格的周期性变化。目前的生猪库存数据显示，生猪出栏速度加快，这可能意味着2025年猪肉供应量将减少，导致猪肉价格进入上涨周期，从而推动CPI上涨。第三，在政策层面，政府可能会继续实施一系列促进消费的政策措施，以拉动内需。

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌辉11月15日表示，随着冬季和元旦的到来，食品价格可能趋稳但上涨。工业消费品方面，除能源价格受国际进口影响较大外，大部分产品供应充足，价格有望保持稳定。服务供给总体稳定。随着经济回暖向好，将带动服务需求扩大，对服务价格产生一定影响。综合考虑，下一阶段CPI价格将保持小幅上涨走势。