低价股数量锐减，低估值概念股受追捧，市场趋势分析

低价股正在迅速被消灭。截至12月6日收盘，股价在5元以下的股票为606只，9月23日为1225只，数量“减半”。 2元以下低价股有22只，较9月23日（172只）减少150只，较6月底（200只）减少178只，降幅约90%。

Wind低价指数自12月以来上涨14.68%，至497.22点，创2022年3月以来最高水平。该指数年涨幅达51.82%，超越上证指数、沪深300、上证综指等主要股指50、截至9月24日计算，低价股指数累计上涨90.18%，涨幅让其他投资者失望股票。

半年多前，不少低价股股东还在担心“面值退市”危机。现在股价远高于1元。多位接受第一财经采访的业内人士认为，低估值、概念题材、流动性驱动是本轮低价股大涨的主要原因。 “可以说，交易小票并不是交易的基本面。低估值可以视为‘柴火’，流动性带动‘火’点燃市场情绪，概念炒作‘火上浇油’，共同推动我们还应该看到，一些市值较小、基本面较差的低价股已经处于过度上涨状态，热钱还能持续多久存在不确定性。”一位私募基金负责人告诉记者。

2元以下低价股仅剩22只

本轮A股市场以来，低价股持续受到资金追捧，尤其是以AI、半导体、华为、机器人等热门概念为主的低价股，被大量炒作。通过资金。

数据显示，9月23日，1225只价格在5元以下的股票截至最新收盘日平均涨幅约为28%。其中，有40只股票自10月份以来股价已翻倍。四只个股，日出东方（603366.SH）、南京化纤（600889.SH）、利奥股份（002131.SZ）、*ST通州（002205.SZ）涨幅超过200%。

从股价绝对值涨幅来看，近期“妖股”南京化纤近15个交易日13次涨停，股价从4.9元上涨至21.92元；日出东方从3.82元上涨至17.4元。海能达（002583.SZ）、斗神教育（300010.SZ）、泰尔控股（002347.SZ）、浩淼科技（831856.BJ）等个股股价绝对值也大幅上涨。

目前，市场上股价低于2元的低价股仅有22只，主要来自交通运输、钢铁、公用事业、农林牧渔、煤炭、建筑装饰等传统行业，其中16只为“ST股”，普遍存在持续经营能力不足等问题。山东钢铁（600022.SH）、重钢（601005.SH）和海航控股（600221.SH）三家公司的总股本较大，股价也相对较低。其中，海航控股股价为1.95元，预计近期将回升至2元。

不到半年前，A股低价股数量还高达200只，但此后已缩水约90%。可以说，该行业经历了“冰与火”。今年4月，新“国九规定”提出加强退市监管。各大交易所修改并进一步收紧退市标准后，市场加速优胜劣汰。基本面和经营状况不佳的公司不断被资金抛售。 “问题股”、“僵尸股”正在加速清算。

整个二季度，低价股板块一度退出“死亡螺旋”行情，即股价越低跌幅越大。低价股指当季大跌29.94%，创下2020年二季度以来最大单季跌幅后，200只股票价格不足2元，包头等百亿市值个股股价跌幅钢铁股份（600010.SH）、绿地控股（600606.SH）、山子高科（000981.SZ）下跌跌破1.5元，两市低价股数量创2018年以来最高水平。

低价股的周期性暴跌也让2024年成为“面值退市”的一年。据第一财经不完全统计，年内退市的面值上市公司有31家，约占退市总数的三分之二。其中，前9个月面值退市数量超过2023年全年。

概念炒作与流动性驱动激增

估值低是低价股受到资金追捧的主要原因之一。本轮行情之前，低价股板块自2019年4月下旬以来，经历了277周的下跌盘整。2019年4月，低价股指数创出历史新高1235.52点，随后进入单边走势。衰退。区间累计最大回撤86.26%，最低跌至169.79点。开盘前，低价股指报261.45点（9月23日），为历史最低区间。

随着市场升温，并购、半导体、人工智能、机器人等概念纷纷涌现，利用这些概念的低价股股价大幅上涨。南京化纤就是一个典型案例。公司目前主营业务仍为纤维素纤维和PET结构芯材，非净利润已连续六年三季度亏损。此前，南京化纤公告称，拟收购南京科技装备制造有限公司（以下简称“南京科技”）100%股权，并通过资产置换、发行股票、支付现金等方式筹集配套资金。

南京科技主要从事以滚珠丝杠副、滚动导轨副等为代表的滚动功能部件的研发、生产和销售，丝杠是人形机器人的关键部件。上述公告一出，游资就借题炒作南京化纤。近一个月来，南京化纤已九次登上龙虎榜。其中，交易最为活跃的是永兴证券股份有限公司宁波河源路证券营业部、联储证券宁波分公司、东亚前海证券上海分公司。

不过，南京科技的产品在人形机器人领域仅实现了个体产品应用，尚未形成批量订单。 2024年初至上述公告发布之日，应用于人形机器人市场的订单金额仅为约10.24万元。

乘着“AI+教育”的东风，斗神教育股价从不到3元上涨至最高13.5元，区间最高涨幅达到380%。 2023年下半年以来，斗神教育开始加速布局“AI+教育”业务。今年11月底，该公司与通士达（300607.SZ）联手成立合资公司北京斗神智能科技有限公司，由通士达提供技术支持，开发教育场景类人机器人。

2018年至2023年，斗神教育非扣除后净利润已连续六年亏损。今年前三季度扭亏为盈，利润约1.1亿元。截至三季度末，公司未分配利润仍亏损高达42亿元。不具备支付股利的能力。互动平台表示，斗神教育的AI业务对业绩贡献不大。截至2024年前三季度，公司AI教育产品产生的相关收入占营业收入的比例不超过4%。

除了概念炒作外，部分低价股在本轮行情中大幅上涨，让担心“面值退市”的股民松了口气。中山国资控股的岭南股份（002717.SZ）目前股价为4.54元，同比累计上涨440%。

岭南股份年内经历“股债双杀”。 6月底标的股价跌至0.77元的历史新低。岭南转债同期也跌至51.26元，发行面值几乎减半。原因是公司经营业绩持续下滑，偿债能力较差，导致出现流动性危机。岭南转债也成为全国首例国企可转债违约案例。最终通过中山市创新创业园管理有限公司收购部分债权解决了赎回危机。

东吴证券研报认为，由于政策向基本面传导存在时间滞后，实体经济融资需求恢复将相对缓慢。这时，股市将受益于剩余流动性充裕，最先做出反应。市场会交易流动性逻辑，资金会更加关注远期基本面，短期证伪的概率较低。同时，正是由于基本面因素并非交易的核心逻辑，相关板块和标的受机构资金等其他资金的影响相对较小，这意味着交易空间不会受到资本博弈本身的限制。因此，小盘和科技题材在主动资金的推动下优势明显。