年底资金撤离ETF市场，215亿元资金流出，跨年行情需关注

数据显示，截至12月4日，三个交易日内，股票ETF市场已回笼资金215亿元。上个月，市场吸引资金超过560亿元。

其中，中证500、中证1000、沪深300、上证50以及与“大众创业、万众创新”相关的热门宽基ETF成为主要“失血”投资者。它们不仅被大量净抛售，而且交易量也有所减少。作为最新的“吃金猛兽”，沪深A500ETF资金流入速度也有所放缓，部分产品出现净赎回迹象。

“临近年底，市场可能会出现一些获利了结的抛售压力。另外，跨年行情值得关注，需要注意投资节奏。”招商基金高级策略师何泉向第一财经记者表示，本轮反弹始于9月底的政策转向，市场从此开启了新的投资周期。投资者应注意转变思路，考虑一定的股权仓位配置。

当前时点，金鹰基金首席投资官、成长投资部总经理陈瑛认为，目前位置出现大回调的可能性不大，他会看好2020年的市场。明年。 “考虑到经济复苏是A股中长期好转的主要逻辑，短期指数大幅上涨，需要震荡消化估值，等待经济进一步好转的信号。”恢复。但从中长期来看，这个市场是长期慢牛的起点。 ”他说。

近215亿资金被撤出

从近期资金流向来看，股票ETF市场已逐渐从净流入转向净流出。

以往最受资金青睐的宽基ETF，如今成为“失血”的主要对象。中证500、中证1000、中证300、上证50等指数ETF出现了明显的赎回迹象。上述四类产品3天内集体亏损。净赎回金额超过280亿元。

此外，创业板指数、科创50、科创50等与“大众创业、万众创新”相关的ETF产品也出现类似情况，净流出超亿元。以最活跃的创业板ETF为例，其已连续三个交易日出现净赎回，总计回笼10亿元。

在资金净流出的同时，股票ETF的交易活动也在放缓。据第一财经统计，截至12月4日，股票ETF单日交易额为893.32亿元，而上月末的数字为1136.53亿元，下降幅度超过20%。其中，沪深300、科创50日成交额分别从百亿元以上回落至71.28亿元、67.28亿元。

不过，仍有一些产品逆势吸金。作为近期的“吃金猛兽”，追踪中证A500指数的ETF产品受到大量资金的青睐。月初以来累计净流入68.2亿元，已超第二名十倍。单一ETF中，净流入额前五名也被该赛道的产品占据。

尽管沪深A500 ETF继续吸引黄金，但流入量有所收窄。数据显示，11月沪深A500ETF“共吸金1174.75亿元”。按21个交易日计算，平均每天有近56亿元资金入市。

进入12月后，这一速度明显放缓，部分产品甚至停止买入，转而卖出。沪深A500ETF首日净流入减少至31.66亿元，4日这一数字降至18.97亿元。其中，工银沪深A500ETF连续三天出现净流出，共赎回2.83亿元；招商沪深A500 ETF、银华沪深A500 ETF也有数亿元资金离场。

尽管如此，在增量资金持续涌入的背景下，目前上市的22只中证A500ETF最新总规模已达2118亿元，其中一半产品规模已超过100亿元。这使得该指数产品不仅是沪深300第二大宽基ETF，也是百亿级ETF数量最多的宽基指数产品。

从主题行业产品来看，与股息稳定、波动性低相关的ETF也吸引了大量资金。华泰柏瑞红利低波ETF、华泰柏瑞红利ETF、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF等产品本月以来净流入超过10亿元。此外，消费、科技、芯片机器人等细分行业指数的产品也流入最多。

关注年夜市场节奏

经过9月份以来的大幅反弹后，11月份市场进入震荡调整模式，上证指数在3200点至3500点之间波动。波动中，资金也在调整布局方向。业内人士表示，随着年底的临近，部分资金变现意愿较强，将逐步沉淀。

“可能是一些基金在上涨过程中逐渐兑现收益，所以选择了获利了结。”华北地区一位指数基金经理告诉第一财经记者，作为可交易指数基金，ETF最大的优势就是简单、透明。大多数持有者密切关注市场，拥有相对成熟的投资理念，会更倾向于反向操作。

基金经理认为，投资者对市场和投资应有更加理性的预期，以相对中长期的视角看待问题；操作上，应分批进行定投或逢低建仓，利用定投叠加适当获利了结。投资不同策略的ETF产品可能会给他们带来更好的长期体验。

站在目前的点上，邓和铨认为，一方面，过去三年市场在这个区间已经积累了不少亏损，而随着年底的临近，市场可能会出现一些获利盘抛售压力。另一方面，市场也面临经济基本面恢复、12月重大会议政策出台等多重因素支撑。

“本轮行情经过11月初近三周的连续调整后，再次开始反弹，在政策催化下，短期股指有望创出前期高点，但仍面临较大上涨压力。”邓鹤铨对第一财经记者表示，A股各大指数或将继续区间震荡，以时间换空间，等待年底平稳过渡。

陈颖也持有类似观点。 “目前来看，大幅回调的可能性不大，预计年内市场大概率以震荡为主，结构性分化和主题性表现相伴。”他告诉第一财经记者，他对明年的市场仍持乐观态度。我以乐观的态度相信，随着国内经济政策的转向，货币政策、财政政策以及各项产业政策方面都会逐步显现出各种积极信号。

陈颖进一步表示，目前市场处于两到三年的趋势市场，所以无论整体风格偏向增长还是价值，在未来两年的市场中都会表现得比较好。只是成长股和价值股表现阶段不同。

“随着经济重新进入扩张期，我们认为价值股也将带来利润和估值的双重提升。成长股将更多受益于货币政策的宽松和市场预期的改善，这符合行业发展增速较高，新兴行业的企业将更受资金青睐。”陈颖表示。

谈及年底的跨年行情，邓和铨认为值得关注，但一定要注意投资节奏。他认为，如果短期内指数冲高，可以在上涨时减仓；如果短期内指数向下调整，可以考虑逢低加仓；债券市场方面，市场利率持续创新低，关注债券市场波动风险，降低投资收益预期。