港交所迎来2021年最大私有化项目，ESR集团估值552亿港元

香港联交所即将迎来2021年以来最大规模的私有化项目。

12月4日晚间，ESR（01821.HK）公告称，由喜达屋资本集团、Sixth Street和SSW Partners牵头的财团（以下简称“要约人”）拟通过协议对ESR进行私有化。 ESR将于12月5日恢复股票交易。

此次私有化对ESR的整体股权估值为552亿港元（71亿美元）。相比之下，ESR于11月29日停牌前，其总市值约为485亿港元，私有化较目前市值溢价约14%。

ESR集团是全球最大的上市房地产投资管理公司之一。集团专注于新经济中的房地产，为客户提供物流、数据中心、基础设施和可再生能源领域的现代化解决方案。截至2024年6月30日，管理的总资产达到1540亿美元。

据悉，要约方发起私有化的目的是为了长期充分实现ESR的平台价值。

要约人认为ESR必须成功转型为轻资产平台，重新聚焦新经济领域，简化现有投资组合，剥离非核心资产并优化资产负债表。这一战略举措可能会造成短期利润的巨大波动。要约人认为，战略转型最好在非公开环境下进行，以避免公开市场的短期压力和上市规则的限制。

此外，私有化还将有助于改造ESR的股东名单，引入经验丰富的世界级投资者，其长期资金将支持公司的战略转型和增长，同时保持审慎有效的治理结构，保护中小股东的利益。

在几家要约方中，除了由喜达屋资本集团、Sixth Street和SSW Partners牵头之外，卡塔尔投资局(QIA)、华平投资集团和该公司创始人也参与其中。上述股东合计持有ESR已发行股份的39.9%。其中，喜达屋自1991年成立以来一直专注于全球房地产，累计筹集资金超过800亿美元，目前资产管理规模约为1150亿美元。

具体来说，要约人向ESR股东提供三种选择：现金选择权、股票选择权以及现金和股票的任意组合。

其中，现金选择权为每股13.00港元。该价格较非约束性要约前一天 2024 年 4 月 24 日收盘价 8.35 港元溢价 55.7%；与公司截至2024年6月30日未经审计的合并每股有形资产净值相比。股价为4.35港元，溢价199.1%。

选择购股权的股东将按照1:1的比例将其协议安排股份转换为EquityCo股份，并与财团合作推动新实体的战略转型举措，以期实现EquityCo的长期平台价值。血沉。

要约人表示，要约方案中的现金选择权为股东提供了短期流动性的确定性和可观的溢价。要约人进一步提醒，自2024年5月财团首次联系公司以来，提案项下的取消价格已两次上调，且取消价格已最终确定，不会进一步上调。

据悉，要约人已获得占该安排股份51.2%的无利害关系股东支持该提议的不可撤销承诺。这些股东包括安大略省市政雇员退休系统、林会章、APG、海峡贸易和三井住友银行。