外汇市场异动：离岸人民币兑美元跌破7.31，三大原因解析市场震动

刚刚，外汇市场动了起来！

今日早盘，离岸人民币兑美元跌破7.31，触及去年11月以来新低7.3148元，日内下跌约280点。与此同时，美元指数继续飙升，非美国货币连续第二天下跌。那么，是什么导致了外汇市场的震荡，又会产生多大的影响呢？

分析人士认为，主要有三个原因：

首先，欧元汇率昨天大幅下跌，欧元兑美元一度下跌超过 1%。法国总理加尼尔通过法国预算强行通过法国预算，政府面临崩溃的风险。

其次，美国银行策略师表示，投资者低估了特朗普总统任期内贸易战的风险，预测新兴市场货币将在明年上半年下跌 5%，主权债务将被抛售。

第三，特朗普最近在他的社交媒体平台 Truth Social 上发出威胁，要求金砖国家放弃任何创造新货币或支持美元替代品的计划，或对任何挑战美元在全球经济中主导地位的国家征收 100% 关税。

外汇市场震荡

这

这个市场的罪魁祸首在欧洲。昨晚，欧元兑美元下跌超过 1%，日内跌至 1.0462 的低点，目前交投于 1.0465。结果，美元指数飙升近 0.6%。美元指数在亚太早盘交易中保持强劲，而非美国货币继续走弱，欧元兑美元仍下跌 0.1%。

欧洲法国总理巴尼耶通过法国预算强行通过法国预算，政府面临崩溃的风险。“我决定利用我的特殊宪法权力，不经投票就提出一项社会保障法案，”巴尼耶说。“以玛丽娜·勒庞为代表的法国极右翼全国联盟（National Alliance）将支持在首相巴尼耶未能满足他对明年预算的所有要求后推翻政府的动议。全国联盟的议会党团在社交平台上写道，政府应该解散。这就是欧元走软的主要原因。

随着美元飙升，因预期加息而大幅上涨的日元也开始走弱。人民币也跟着走低。今日早盘，离岸人民币兑美元跌破7.31，触及去年11月以来新低7.3148元，日内下跌约280点。

美国银行（BofA）策略师大卫·豪纳（David Hauner）表示，投资者低估了特朗普总统任期内贸易战的风险，预计新兴市场货币将在明年上半年下跌5%，主权债务将出现抛售。在一份题为“保持看跌”的报告中，Hauner 表示，这将波及其他新兴市场资产。他预测，虽然新兴市场货币可能会下跌 5%，但油价下跌可能会对高收益主权债务造成压力，使利差扩大多达 100 个基点。就像 2018 年的贸易战一样，新兴市场可能会出现资本外流和更高的风险溢价。

自特朗普重返白宫以来，由于对额外贸易关税的担忧和俄乌战争升级的迹象，MSCI 新兴市场货币指数下跌了约 1%。东欧货币受到的打击最为严重。美国银行表示，如果贸易战的说法成为现实，一些新兴市场资产可能会出现反向买入机会。美国银行预计美元将在第一季度见顶。

美联储将是决定因素

当地时间11月30日，特朗普在自创社交媒体“Truth Social”（Truth Social）上发出威胁，要求金砖国家放弃任何创造新货币或支持美元替代品的计划，否则将对任何挑战美元在全球经济中主导地位的国家征收100%关税。这也可能是美元近期走强的一个重要原因。

但美元的走向仍然取决于美联储的态度。美联储理事沃勒表示，他希望在本月晚些时候的会议上再次降息，尽管当时公布的数据可能提供不采取行动的理由。

“目前，我倾向于支持在 12 月的会议上下调政策利率，”沃勒在演讲中说，“但这个决定将取决于我们在此之前收到的数据是否会意外上升并改变我对通胀路径的预测。Waller 表示，最近的数据引发了人们对通胀可能停滞在 2% 目标水平以上的担忧，但他补充说，“没有迹象表明”关键服务类别的价格应该保持在当前水平或上涨。

根据芝加哥商品交易所（CME）的“美联储观察”（Fed Watch）数据，美联储在12月之前维持当前利率不变的概率为25.5%，累计降息25个基点的概率为74.5%。到明年 1 月保持当前利率不变的概率为 20.6%，累计降息 25 个基点的概率为 65.1%，累计降息 50 个基点的概率为 14.3%。

关于人民币汇率走势，光大证券认为，10年期国债收益率与人民币汇率挂钩。10 年期国债利率跌破 2.0% 后，人民币贬值压力增加。目前，利率和汇率决策的核心是国内政策，而经济工作会议是政策博弈的关键时间点。合理的市场预期意味着政策加速当前市场趋势的可能性不大，但如果对汇率稳定的要求增加，货币当局可能会重新安排国内流动性，这将削弱对债券市场的支持。

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