济安金信发布公募基金风格漂移名单，国企改革等主题基金成重灾区

对此，业内人士分析，对于一些缺乏市场人气的主题基金，部分基金经理会选择通过风格漂移来获取更多收益。但这种操作带来的问题也是显而易见的，这会导致投资者难以了解基金的真实投资策略和风险收益特征，从而更难做出适合自己的投资决策。

有业内人士指出，为了更好地监测风格漂移现象，拥有全面的基金组合数据的托管银行也应该更加主动地进行监测。

许多基金都出现风格漂移

近日，建金信基金评估中心发布《2024年第三季度不予评估基金的说明》（以下简称《说明》）。 《说明》显示，截至三季度末，共有15只基金因风格漂移而未获得评级。

此外，还有5只基金因风格漂移而未获得评级。

这些风格漂移的基金大多存在一个问题，那就是前十重仓与基金合同约定的投资主题不相符。

以交通银行国企改革灵活配置组合为例，吉安金鑫指出，交通银行国企改革灵活配置组合A风格漂移严重，暂不评级存在。交通银行国企改革混合A仓灵活配置数据显示，该基金前十大持股中，有4家为民营上市公司。这与该基金的合约风格描述相符：“该基金投资于国企改革相关上市公司的证券投资金额不低。” “80%非现金基金资产”出现严重偏差。

据悉，公募证券投资基金是投资者构建投资组合的工具。当产品的实际投资风格与基金合同约定的投资风格出现偏差时，可能会给对基金合同保持信任的投资者造成额外损失。因此，经建金信基金评估中心评估后，基金产品的实际投资风格与基金合同约定的风格严重不符的，将不予评级。

改革、文化、体育等主题成为风格漂移的重灾区

一些市场上不太受欢迎的主题基金往往成为风格漂移的重灾区。

以国企改革主题为例，今年三季度，鹏华改革红利股和中航混改精选组合因风格漂移未获建金信基金评价中心评级，而中国国企——由于风格漂移，国有企业改革组合未被评级。被评级。

风格主题也作为风格漂移的基金而出现。 《说明》显示，工银体育产业股和汇添富体育娱乐组合因风格漂移未获评级。

对此，有业内人士向记者表示，“由于基金经理对该板块未来收益预期较差，因此会选择风格漂移来获得更多收益。这种现象在赛道投资过热的前几年非常普遍。 ，近期有所缓解。但在文化、体育、改革等缺乏市场人气的行业，一些基金经理仍会选择通过风格漂移来获取更多利润。”

然而，风格漂移的风险也很明显。风格漂移会使投资者难以了解基金的真实投资策略和风险回报特征，从而使投资者更难以做出适合自己的投资决策。此外，过度追求短期业绩而导致的风格漂移也可能导致基金承担不必要的投资风险。

托管银行也应积极监管

建金信基金评测中心数据显示，交行国企改革灵活配置组合自2018年12月31日以来，一直处于风格严重漂移的状态。该机构指出，值得关注的是该基金的托管银行、农业银行五年来一直没有意识到该基金的风格漂移。这与前海开源的沪港深智慧生活混合体是同一家托管银行，风格漂移严重。前海开源股权领军基金经理崔晨龙管理着全仓军工股。

当基金出现风格漂移时，除了基金管理人和基金管理人负有责任外，托管银行也负有一定的监管责任。

一位业内人士告诉记者，“托管银行拥有基金投资组合的全面数据。凭借这一优势，托管银行也需要在一定程度上积极履行自身监管职责，定期检查其投资组合和基金合同。策略是否一致，能够保护投资者的利益。”

简金鑫指出，此前，为了防止主题基金“卖狗肉”、风格漂移，不少托管银行也开始要求基金公司自查“风格库”或“主题库”并进行比对相关内容详见主题基金合同。产品风格特征描述，核对相关基金的风格库是否与其一致；要求基金公司提供风格库系统和具体入库标准，由托管银行动态维护；部分托管银行检查前20名主题基金重仓持有的股票是否符合主题定义。