2025年外资机构投资展望：全球市场韧性展现，科技仍是首选

临近年底，资本市场开始将目光转向2025年的投资布局，多家外资机构发布了2025年全球经济展望和投资策略。外资机构认为，2025年全球投资市场将继续呈现韧性，股市前景乐观，但仍需保持警惕。明年股市焦点回归基本面，科技股仍将是投资首选。建议投资者采用多元资产策略来增强投资组合的稳定性。

在中国市场，多家外资机构预测，新的一年，无风险利率下降、财政政策支持更加明确、个人投资者净流入强劲、“耐心资本”入市或将有助于降低股权风险。优质的。如果2025年内需和企业利润能够提振，将可能引发大幅上涨。外资机构普遍看好A股市场的预测。从风格配置来看，“成长”风格可能会优于“价值”风格。

将重点放回基本面

“2024年，世界各地发生了许多重大事件。随着这一年即将结束，我们正在迈向充满希望的新篇章。”汇丰全球私人银行及财富管理全球首席投资总监Willem Sels预计，市场形势将进一步清晰，支持股市乐观前景以及将焦点回归基本面的趋势分析。

展望2025年，无论是英国基本面的改善，还是亚洲印度、新加坡和日本带来的各种机会，外资机构认为，这正在支撑上述市场的股票回报潜力，有助于扩大潜在机会。

站在新周期的起点，威廉·塞尔斯表示，大多数成熟市场的央行都采取了降息路线，创新的力量将继续成为推动2025年全球股市的重要因素。

这对投资者来说意味着，随着利率逐渐下降，拥有充足现金储备的公司可能会变得不安并降低实际回报。由于预计大多数央行将继续降息，2025年借贷成本下降的支撑可能会更加明显，导致并购活动反弹、股息和股票回购增加，并促使企业加大创新力度。投资方面，所有这些因素都将继续推动股市表现。

A股市场还有上涨空间

政策聚焦支持消费

对于2025年中国的投资机会，多家外资机构表示，中国A股市场新的一年还有增长空间，历史平均水平并非估值上限。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊对记者表示，“我们预计，由于下游行业利润率的恢复以及利润基数较低，A股沪深300指数的每股收益增速将有所提升”从2024年的1%到2025年的6%。尽管A股市场自9月24日反弹以来市盈率已接近五年平均水平，但我们认为历史市盈率平均值并不是估值的上限。”

“无风险利率的下降、更明确的财政政策支持、个人投资者的强劲净流入以及‘耐心资本’的进入市场可能有助于降低股票风险溢价。”孟磊认为，事实上，目前A股市场的股权风险溢价仍高于长期均值1.1个标准差。我们认为，近期的市场回调表明，地缘政治相关的不确定性已开始被市场消化。

不少国外机构分析师认为，明年可能会出台进一步的经济刺激政策，以缓解下行风险、重振内需。

中国人民银行行长潘功胜在今年金融街论坛致辞中提到，经济要保持投资和消费的动态平衡，将着力增加居民收入，优化财政支出结构、完善社会保障体系，促进扩大消费，形成“政府培育消费、消费激活市场、市场引导企业、企业扩大投资”。这些信号表明，未来增量政策有望转向刺激消费、丰富社保福利。”摩根士丹利中国首席经济学家贾兴自强表示。

邢自强预计，通货紧缩风险和美国加征关税将是2025年中国经济面临的重要挑战。“关税对中国出口的直接影响可能相当于2018年至2019年，而关税对中国出口的直接影响可能相当于2018年至2019年。”对企业信心和资本支出的间接影响可能相对温和，主要原因是国内外企业在过去七年重组了全球供应链，能够更好地应对贸易摩擦。此外，美国在中国商品出口中的份额已从2017年的19%下降至目前的15%。”

科技仍是投资首选

即将到来的2025年，投资者如何把握自己的投资风格？哪些投资领域存在布局机会？

汇丰全球私人银行及财富管理全球首席投资官Willem Sels认为，“科技行业利润增长强劲，无疑将继续是我们的首选。同时，创新科技推动人工智能的广泛应用并且也有利于其他行业，例如医疗保健行业。”医疗保健和工业。”

对于中国市场，孟磊建议投资者关注2025年的四个投资主题。一是政策宽松的受益者更强、更明确，二是自主可控和国产替代加速，三是自主可控带来的国内替代加速。并购。第二条增长曲线，第四条是市值管理和股东回报改革下优质公司的估值重构。

在配置策略方面，不少国外机构认为，投资者可以考虑采用多元资产策略，通过增加与股票、债券相关性较小的产品来增强投资组合的稳定性，实现高度多元化。

施罗德投资亚洲多资产投资主管近藤惠子在该公司2025年十大投资市场预测中提出，采取多元化投资策略，如适当配置亚洲信贷和私募股权资产，预计将在2025年盛行。当前复杂的环境支持投资者寻求潜在回报。

其他外资机构表示，可再生能源和基础设施也是不错的选择，黄金作为避险资产的吸引力也值得关注。

在债券市场，尽管收益率有所回落，但优质债券作为潜在收入来源和多元化工具仍发挥着关键作用。 2025年，境外机构将相对青睐中等久期（5至7年）的优质债券，认为其收益率仍具有吸引力。

此外，近藤惠子认为，许多新兴市场的本币债券收益率极具吸引力，这或预示着2025年有丰厚回报的潜力。

以下为施罗德投资发布的2025年十大投资市场预测：