11月25日MSCI中国指数调整生效，4只A股新纳入详情

北京时间11月7日，全球知名指数公司MSCI（以下简称MSCI）公布半年度审核变更结果。此次调整，新增4只中概股纳入MSCI中国指数，剔除20只。本次MSCI指数调整将于11月25日收盘后正式生效。

此次纳入了四只中概股新股。具体来说，本次MSCI中国指数新增4只标的，包括首创证券、华勤科技、龙芯中科、天风证券，均为A股股票。

纳入MSCI中国指数也意味着嵌套入MSCI新兴市场指数并进入MSCI全球标准指数系列，从而获得大量被动基金跟踪。这意味着新纳入MSCI的股票尾盘或将迎来海外被动指数基金的买盘。

除新增纳入股票外，MSCI中国指数此次剔除20只中概股，其中包括1只中概股、2只港股、17只A股。

在全球资本市场，MSCI是全球最大的指数提供商之一，其编制的MSCI指数被广泛视为衡量全球投资组合表现的重要基准。

MSCI根据市值、地区、行业、主题等多个维度划分不同的指数，其中涉及A股的包括MSCI中国指数、MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股指数指数。最受国际投资者关注的是MSCI中国指数，它是MSCI编制的追踪中国概念股表现的指数。也是国际投资者衡量和投资中国市场的重要参考指标。

MSCI中国指数涵盖A股、H股、B股、红筹股、P股以及海外上市（如ADR）的大中盘代表。目前，MSCI中国指数是全球投资者关注的重要参考指标之一。它被广泛用于衡量中国股票市场的表现、进行市场比较和构建投资组合。

除MSCI中国指数外，MSCI中国A股在岸指数成分股名单也进行了调整，新增首创证券、供销集团、华虹公司、华勤科技、正邦科技、康美等8只股票药业、龙芯华科和精河整合，消灭了排林生物。

资金流向方面，随着多只MSCI指数成分股的调整，相关指数基金也会相应调整仓位。新纳入的公司将获得更多的资金配置，剔除的公司将被相关指数基金被动抛售。 ，相关股票可能会出现交易量和波动性的“异常”放大，尤其是在尾盘。

中金公司研报认为，业绩公布后、正式实施日前，部分套利资金会根据官方业绩配置到相应个股，尤其是此前市场未充分预测的意外业绩。但需要注意的是，虽然被动型基金在调整正式实施之日“必须”根据权重变化调整仓位，但在此期间股价的实际变化可能与权重调整的方向并不相符。相反，他们会更多地受到早期套利基金和被动基金的影响。受资金强弱对比影响，新纳入或增持个股在实施调整当天股价出现下跌的情况出现。

据悉，MSCI每年对旗下所有指数进行四次例行调整，其中5月和11月调整幅度较大的半年度调整，2月和8月调整幅度较小的季度调整。每次调整主要基于客观的量化指标，如市值、流动性等。

自2018年A股纳入MSCI中国指数并逐步扩容以来，中国股市国际化不断深化。高盛近期发布的2025年展望报告预计，2025年MSCI中国指数将上涨15%，主要得益于每股收益增长和估值温和增长。