美股投资者欢迎特朗普重返白宫，但大选后反弹并非毫无风险

自11月5日美国大选以来，美国三大股指持续创出历史新高，因投资者押注特朗普减税计划和放松监管政策的前景将提振股市，但周二又扭转涨幅。

摩根士丹利最近在一份报告中概述了可能颠覆“特朗普协议”的三大风险。该行表示，首先，美国国债收益率大幅上升可能引发股票投资者的焦虑。

特朗普当选导致美国国债收益率飙升，华尔街预计他的政策将推高通胀并维持高利率。 11月6日，美国10年期国债收益率上涨21个基点至4.47%。

到目前为止，这还不足以打击股市投资者的信心，但摩根士丹利表示，美国国债收益率的进一步攀升可能会给股​​市带来麻烦。该银行指出，对政府赤字膨胀的担忧可能会推高收益率。

摩根大通分析师也认同这一观点，他们指出，一旦债券收益率接近5%，股市反弹就会疲软。

其次，美元走强可能会给大盘股带来问题。

大选后，彭博美元指数录得四年来最大涨幅，达到2023年11月以来的最高水平。

与债券收益率一样，由于人们预期特朗普领导下的美国利率将在更长时间内保持较高水平，美元也在飙升。与此同时，由于担心当选总统将对美国所有贸易征收广泛关税，外币兑美元汇率下跌。

摩根士丹利写道：“如果美元在年底前继续以目前的速度走强，可能会减缓跨国公司第四季度和 2025 年的每股收益增长。”

第三，股价被高估。

随着今年看涨的投资者纷纷投资与人工智能相关的市场主题，标普500指数越来越偏离其基本面。

分析师写道：“更具体地说，标准普尔指数的同比变化很少与盈利修正的幅度如此脱节。” “同样，这更多地关注的是主要股指，而不是一般股票，但这确实表明，市盈率的更多上涨可能取决于数据是否证实经济增长重新加速。”

就在摩根士丹利发出上述警告之际，“特朗普交易”已经降温。美国三大股指周二收低，因投资者从大选后的反弹中获利了结，并焦急地等待本周公布的美国通胀数据。标普500指数收盘下跌0.29%，报5983.99点。此前一天，美国三大股指创历史新高，标普500指数首次触及6000点大关。