三桶油前三季度成绩单出炉，合计归母净利润超 2900 亿元

随着中石油（601857.SH/0857.HK）10月29日晚间披露2024年三季度报告，“三桶油”已全部交出今年前三季度的成绩单，归属母公司净利润总额突破2900亿。元。

财报数据显示，根据中国企业会计准则，中国石油前三季度实现营业收入225627.9万元，同比下降1.1%；同期，归属于母公司股东的净利润1325.18亿元，同比小幅增长0.7%。

前三季度，中国石化（600028.SH/00386.HK）实现营业收入23665.41亿元，同比下降4.2%；归属于母公司净利润442.47亿元，同比下降16.5%。

中海油（600938.SH/00883.HK）是“三桶油”中唯一实现营收和净利润双增长的公司。前三季度营业收入同比增长6.3%至3260.24亿元，归属于母公司净利润1166.59亿元，同比增长19.5%。

相比之下，三者之间的利润分化就很明显。今年以来，国际原油价格先涨后跌，保持中高位波动。在此外部环境下，上游业务占比较大的油气公司表现出更强的业绩韧性。据澎湃新闻报道，与2022年同期相比，尽管布伦特油价下跌超过20%，但中石油和中海油均实现归属母公司净利润逆势增长。

从单季度来看，三季度国际油价震荡下行，油气企业利润缩水符合市场预期。中石油方面，三季度归属于母公司净利润439.11亿元，同比下降5.31%，环比增长2.29%。同期，中国石化净利润85.44亿元，同比大幅下降52.15%，环比增长2.29%。减少50.86%；中海油三季度归属于母公司净利润369.28亿元，同比增长8.98%，环比下降7.71%。

中国石油在公告中表示，前三季度，两大油气产业链保持安全稳定高效运行，新能源、新材料等新兴产业快速发展，经营业绩保持增长，持续冲击市场。历史同期最好水平。油气当量产量13.423亿桶，同比增长2.0%。分业务板块看，石油天然气及新能源板块实现营业利润1442.62亿元，炼油、化工及新材料业务实现营业利润152.80亿元，销售业务实现营业利润129.00亿元，天然气销售业务实现营业利润252.68亿元。

作为纯粹的上游油气股，中海油的业绩与国际油气价格走势关系更为密切。前三季度，公司油气销售收入2714.32亿元，同比增长13.9%，主要受销量增加、实现价格上涨、汇率变化等综合影响。每桶石油主要成本为28.14美元，同比基本持平。净产量同比增长8.5%至5.421亿桶油当量，净产量和净利润均创历史同期新高。

前三季度，中国石化实现油气当量产量38606万桶，同比增长2.6%，但炼油化工板块仍面临压力。该公司对单季度业绩同比大幅下滑的原因进行了解释，称去年第三季度油价呈现单边上涨趋势。但今年三季度，油价快速下跌，公司存货收入同比大幅下降，石油石化产品毛利润下降。

尽管中石油、中海油再​​次取得历史同期最好业绩，但国际油价暴跌拖累公司股价。 10月29日，“三桶油”港股跌幅居前。消息面上，以色列针对伊朗的最新报复行动绕过了石油和核设施，导致市场预期石油供应中断风险已基本消退，地缘政治溢价有所回落。 10月30日开盘，“三桶油”股价走软。

由于风险溢价下降，花旗集团将第四季度布伦特原油价格预测从每桶 74 美元下调至每桶 70 美元。卓创资讯分析石油市场基本面表示，目前供需疲软，库存增加预期较强，对油价利空；但美国大选及美联储降息尚未明朗，市场选择观望，短期油价仍维持震荡。