近百家公司披露资产重组并购事项，半导体资产并购最受关注

自9月底证监会发布“六大并购”等一揽子政策以来，并购重组概念关注度大幅提升。数据显示，近一个月来，近百家A股公司披露资产重组并购，其中半导体资产并购最受市场关注：

晶丰明源等半导体公司拟收购四川易冲； Fuled计划收购关联公司Fullerton的股份；而双成药业等跨境企业拟收购奥拉半导体100%股权……

伴随着并购重组的热潮，相关概念股的股价自然也随之上涨。过去一周，富来得股价上涨了一倍多；将时间线稍微拉长到整个10月份，广智科技涨幅超过360%，富莱德涨幅接近200%。

图|部分并购案例

▌半导体行业天生爱并购

由于行业周期长、品类复杂、细分市场规模有限，半导体一直被认为是最适合并购的领域之一。

以目前全球半导体行业排名第三的博通为例。其发展史可以说是一部并购史。

过去十几年，无论市场环境好还是坏，无论半导体周期是上是下，都没有影响博通并购的热情。

2005年，以银湖资本和KKR为首的私募财团收购了从惠普分拆出来的Avago，并计划于2009年在美国股市上市。现任博通CEO陈富阳在此期间加入Avago，并从那里。走上“买买买”之路。

继2013年以66亿美元收购老牌芯片供应商LSI后，陈富阳领衔的Avago又于2015年以370亿美元收购“老博通”，上演“蛇吞象”，合并后的新公司保留Broadcom的品牌已成为今天的“New Broadcom”。随后，博通于2017年以55亿美元收购了博科，2018年以近190亿美元收购了CA Technologies，2019年以107亿美元现金收购了赛门铁克的企业安全业务，去年以610亿美元收购了VMware，创下了新的芯片第一大纪录。历史上的合并。

几年前，博通向高通提出了1300亿美元的天价收购要约，但该交易最终被美国监管机构拒绝。不久前，英特尔遇到了危机。除了高通向英特尔发出收购要约外，博通还正在评估英特尔的潜在收购计划。

疯狂的收购，让博通CEO陈富阳赢得了半导体“凶猛掠食者”的称号。有人戏称博通CEO陈富阳“可能是24小时盯着屏幕寻找（并购）猎物”。

陈富阳曾这样评价自己：“我不是半导体人，但我知道如何赚钱、如何运营。”

▌黄仁勋率先推出“扫地模式”

2024年，黄仁勋领导下的英伟达发起了相当激进的收购狂潮。从已完成收购的Run:ai、Deci、Shoreline、Brev.dev，到最新尚未完成交易的OctoAI，英伟达今年至少发生了5起并购。

从2020年到2023年，英伟达每年仅完成3、3、1、1次并购；从2020年至今，NVIDIA已经收购了至少27家公司。值得注意的是，英伟达的一贯风格是只披露对公司业务有“重大影响”的收购，因此收购的清单和数量可能会更长。

在NVIDIA的所有收购中，Mellanox一定是绕不开的一笔。这家通信网络技术公司于1999年在以色列成立，2019年被Nvidia以69亿美元收购。当时，Mellanox正在开发InfiniBand（无限带宽技术，具有极高的吞吐量和极低的延迟，用于计算机中） 。设备间数据互联）市场份额接近70%。

此次收购是英伟达迄今为止规模最大、规模最大的收购。去年接受采访时，黄仁勋解释了收购的动机：当时，英伟达曾计划转型为一家“面向数据中心”的公司。要想在数据中心领域有所建树，不能只做计算设备，还需要着眼于通信网络等设施。

“这是我做过的最好的战略决策之一，”他感叹道。

▌结论

“半导体行业追赶的历史表明，只要符合产业发展的规模经济特征和技术创新要求，可以采取研发联合体、技术收购、企业并购等并购重组形式。通过产业政策推动、龙头企业联合投资组织的并购将会非常有效。”《追赶的阶梯》作者周建军这样认为。

这股半导体并购热潮的背后，反映出整个国内半导体产业的日益成熟，以及资本市场正在发挥优化资源配置作用的事实。这股并购热潮给本土产业链企业带来了更多机会，让国产半导体有机会利用资本市场平台加速技术进步和产业发展。