智谱AI启动上市进程：大模型独角兽冲刺A股IPO，或成AI赛道第一股

大型模特Unicorn Zhipu AI已正式启动其发布过程。

科学技术创新委员会的一名记者在4月15日获悉，Zhipu于4月14日在北京证券监管局申请上市指南，CICC担任指导机构。

Zhipu于3月完成了股票改革。 Zhipu首席执行官张彭（Zhang Peng）说：“完成了针对IPO目标的股票改革，这并不完全取决于Zhipu自己的设计，但与外部环境有关。”

Zhipu是第一个启动IPO上市过程的“大型Model Six Tigers”，预计将成为“ AI Big Model Track中的第一支股票”。根据辅导申请报告，该Zhipu官方辅导期的第二阶段将于2025年8月至2025年10月，也就是说，它将在2025年底立即提交其IPO上市招股说明书。

一位内部人士告诉《科学技术创新委员会》记者，“ Zhipu显然打算冲刺国内A股份清单，因为香港股票不需要经过辅导和申请过程。”

预计将准备从今年8月至10月上市申请

辅导申请报告的时间表表明，2025年4月，Zhipu进行了初步准备，例如调查和制定计划； 2025年5月至7月：这是正式辅导期的第一阶段，进行集中培训，持续的尽职调查和标准化的纠正； 2025年8月至10月：完成辅导计划，进行评估和评估，并为首次公开发行和上市申请文件做准备。

就公平结构而言，Zhipu目前没有控制股东，而实际的控制者是Tang Jie和Liu Debing。 Tang Jie直接持有Zhipu权益的7.4081％； Liu Debing直接持有Zhipu股权的0.2554％，并通过控股平台控制Zhipu的投票权的17.3966％。

根据公共信息，“科学技术创新委员会日报”的记者估计，截至目前，Zhipu的累计融资金额已超过160亿元人民币，其投资后估值已超过200亿元人民币。这些投资者包括著名的机构，例如Junlian Capital，Hillhouse Venture Capital，Medoia China，China Merchants Venture Capital，以及Meituan，Ant，Ant，Alibaba，Tencent和Xiaomi等工业投资者。

仅在3月，Zhipu宣布，它已从杭州，朱豪和成都的国有资产获得了战略投资，总融资超过18亿元人民币。

关于融资安排，张彭先前告诉科学技术创新委员会每日记者，这与Zhipu的AGI战略密切相关。 “该公司认为，实现AGI的旅程仍然很长，需要大量的技术探索和研究投资，并且此过程的成本非常大。创新探索的反复试验和错误成本将相对增加，这是不可避免的。无论Zhipu筹集了多少钱或获得多少利润，它实际上是通往Agi的道路。”

在利润方面，张彭透露Zhipu目前也取得了巨大进展。 “ Zhipu自去年以来就大力促进了工业化和商业化，目前在相关领域拥有一定的资源。去年的增长超过100％，今年预计市场将增长十倍以上。”

北京计算机协会AI委员会和北京大学的人工智能博士学位秘书长张·尤尤（Zhang Youyu）分析了科学技术创新委员会日报的记者，过去两年来，人工智能在过去两年中一直很受欢迎，Zhipu成为“大型六型小tiger tigers to b-end”的领导者。它的上市旨在获得第一手职位，即在资本市场上占据优势并具有第一步优势，进一步扩大与其他竞争对手的差距。

他进一步指出，Zhipu的上市对市场来说是个好消息。 “从一级到第二级的行业表明，其成熟度进一步增加并可以形成积极的周期。原始投资具有回报，投资者的信心进一步增强。”

Zhipu继续开源

在促进资本化过程的同时，Zhipu在技术层面维护了开源计划。

《科学技术创新委员会》每日的记者以前获悉，2025年将是Zhipu的开源年份，它将很快发布新的大型模型。就在今天，Zhipu发布了新一代开源型号GLM-4-32B-0414系列。

该系列包含基础，推理，沉思的模型权重，并遵循MIT许可证。当前，该系列中的所有模型均可通过“ Z.AI”访问和体验。据报道，推断模型GLM-Z1-AIR/AIRX-0414模型可以达到200个令牌/秒的最大推理速度（在MAAS Platform BigModel.cn上进行测试），这也是迄今为止中国最快的业务模型，并且GLM-Z1-air-0414的价格仅为DeepSeek-r1的1/30。

以上Z.AI是由Zhipu启用的全新域名。目前，该平台集成了三种GLM型号，32B对接，推理和沉思，并将用作Zhipu最新模型的交互式体验门户。

“科学技术创新委员会日报”的记者注意到，冥想模型GLM-Z1-RUMAINITION-32B-0414代表了Zhishu探索未来AGI未来形式的下一步。

根据《科学技术创新委员会》每天的记者Zhipu的说法，与一般推理模型不同，沉思模型通过更深入的思考步骤解决了高度开放和复杂的问题。关键创新是它可以集成搜索工具，以在深入思考过程中处理复杂的任务，并使用各种基于规则的奖励机制来指导和扩展端到端的强化学习培训。

还有报道说，OpenAI使用ComplexFuncBench在刚刚发布的GPT-4.1系列模型中评估其功能调用功能，这是Zhipu团队提出的测试基准，以评估复杂功能对大型模型的能力。

关于开源，张彭说这是必须做的。关于开源与商业化之间的关系，他说：“历史经验表明，开源并不意味着完全免费，而是涉及企业后期技术人员的投资，维护成本以及DeepSeek的当地部署。目前，每个人都脱颖而出，并意识到开源并不是真正的免费。”

张尤尤（Zhang Youyu）表示，现在开源已成为吸引市场关注等的有效方法，但是企业开源需要大量超过现有模型。由于这种情况，大多数公司都是开源的。尽管开源生态系统正在开发，但公司也需要考虑盈利能力，否则很难继续开源。