超市场预期！3月金融数据亮眼，贷款社融双高增，未来金融总量增长仍有支撑

超出市场期望！ 3月的财务数据提供了答案。

中央银行在4月13日发布的数据显示，3月，元人民币贷款增加了36.4万亿元，同比增长5470亿元人民币。 “ 364万亿元”处于高水平，超过市场预测价值约为“ 3万亿元”。在诸如贷款增加和政府债券发行加速之类的因素的支持下，该月的社会融资增加达到5.89万亿元，同比增长了1.06万亿元。

分析师说，自今年年初以来，财政政策，货币政策等一直在合作，政府债券发行和财政支出的步伐加速了，许多地方的主要项目已经加速了，并且企业企业的实际融资需求和居民部门的实际融资需求加剧，核心金融指标的绩效和社会融资方面的绩效不足。展望未来，考虑到我国家的经济具有强大的韧性，所有各方都将继续维持强大的政策支持，并且仍然支持下一阶段合理的总财务量增长。

核心数据：

- 在3月底，广泛货币（M2）的余额为326.06万亿元，同比增长7％

- 窄货币（M1）的平衡为113.49万亿元，同比增长1.6％

- 在3月底，RMB贷款的余额为265.41万亿元，同比增长7.4％

———统计数据，截至3月底，社会融资的股票为422.96万亿元，同比增长8.4％

- 在3月，新发行的公司贷款（国内和外币）的加权平均利率约为3.30％，比去年同期低约45个基点；新发行的个人住房贷款（国内和外币）的加权平均利率约为3.1％，比去年同期低60个基点

商业和居民的需求可以达到

总财务数据篮板的增长率

“总财务量保持了合理的增长，主要指标的增长率已经大大反弹。”分析人士说，随着经济在3月份继续反弹和改善，信贷需求反弹，推动贷款增长的增长比预期的更好。加上诸如政府债券发行，社会融资量表的增长率等因素也增加了，金融对现实经济的支持不断增加。

3月，元人民币贷款增加了36.4万元人民币，同比增长5470亿元人民币。分析师说，尽管金融体系继续增加货币和信贷供应，但企业，居民等的资本需求发生了更多的积极变化，这共同促进了3月的贷款增长。

“信贷需求的反弹主要与宏观政策的高级努力和期望的稳定有关。”分析师说，金融是真实经济的镜像，对实际经济需求的恢复是改善今年总财务数据的基本原因。早期的一系列宏观政策已生效，以有效地扭转社会期望，企业和其他经济实体的投资意图也反弹。

其中，对企业有效的信贷需求的恢复是三月份贷款高增加的重要支持因素。

数据表明，制造业和服务行业的生产和运营繁荣在3月增加，制造业PMI达到50.5％，这连续两个月超过了繁荣的线路。大型项目的建设也在加速，主要项目的增加以上是100亿元人民币的水平。这些积极因素反映在信贷市场中，并反映在有效的融资需求中。

一家国家银行报告说，该银行在西部地区的主要项目已经大大加速，贷款需求也相应增加。自今年年初以来，向当地关键项目发出的累计贷款同比增长67％。

个人住房贷款也实现了快速增长。分析师认为，这主要与主要城市房地产市场中的“小春天”相关。

市场机构的数据显示，三月份，许多城市的新和二手住房交易的活动显着增加，而30个关键城市的二手住房总交易领域的同比增长了20％以上。交易的回收导致个人住房贷款的发行增加。

一家大型国有银行的东部分支机构报告说，该银行的个人住房贷款在3月份的发行与去年同期相比大约翻了一番，而且早期还款的情况也得到了极大的缓解。

消费者贷款的正增长也支持最近的贷款增长。最近，金融体系有助于提高消费，并在确保商业可持续性的基础上增加了投资消费贷款的努力。

“恢复当地债务替代因素后，贷款的增长率更高。”分析师说，在3月底，RMB贷款的余额同比增长7.4％，这已经处于相对较高的水平。但是，在考虑了当地债务替代因素的影响之后，根据市场研究的初步估计，相应的替代贷款约为1.6万亿元，恢复后的RMB贷款增长率超过8％。信贷对实际经济的实际支持高于统计数据。

财政政策处于最前沿

社会融资的增长率继续增加

“ 3月，M2的增长率基本上是稳定的，M1的增长率显着增加，社会融资的增长率也加速了。”分析师说。

数据表明，在3月底，M2余额为326.06万亿元，同比增长7％，与上个月相同。 M1余额为113.49万元人民币，同比增长1.6％，比上个月底高1.5个百分点；社会融资量表的股票为422.96万元人民币，同比增长8.4％，比上个月底高出0.2个百分点。

分析人士说，社会融资规模的“大主管”通常是贷款和政府债券。除贷款外，政府债券在3月也迅速增长，这也导致社会融资量表的增长率持续增加。

3月，政府债券增加了近1.5万亿元，同比增长了近1万亿元。分析师说，用于替代隐藏债务的特殊再融资债券保持了更快的发行速度。最近，财政部明确表示，它将发布第一批5000亿元人民币的特殊债券债券，以支持大型国有银行来补充核心1 Capital，并且预计它可以利用未来4万亿元的信用额度增长。

“最近，宏观经济政策的协同作用已大大增加。除了中等宽松的货币政策外，更积极的财政政策也起着关键作用。”分析师表示，自今年年初以来，财政政策已处于很高的地位，政府债券发行和财政支出的步伐已大大加速，许多地方的主要项目也在加速其实施。这些最终反映在对实际经济的实际需求中，推动了加速信贷增长。

贷款利率仍然很低

支持下一阶段的总财务增长

尽管总财务量迅速增长，但该结构中已经出现了许多亮点。在3月底，包容性的小贷款和微贷款的余额为34.81万亿元，同比增长12.2％；制造业的中期和长期贷款的平衡为14.80万亿元，同比增长9.3％。上述贷款的增长率高于同一时期的各种贷款的增长率。

贷款利率继续保持在历史低点。 3月，新发行的公司贷款（国内和外币）的加权平均利率约为3.30％，比去年同期低45个基点；新发行的个人住房贷款（国内和外币）的加权平均利率约为3.1％，比去年同期低60个基点。

展望未来，下一阶段的总财务量的增长仍将得到支持。分析人士说，尽管四月是传统的“小月”信用，再加上当前的外部冲击，但预计某些公司的有效信贷需求可能会降低。但是，考虑到我国家的经济具有强大的韧性，所有各方都将继续维持强大的政策支持，以帮助扩大和加强国内流通。金融部门还正在采取多个政党的措施来稳定支持，支持探索国内有效需求并促进总财务量的合理增长。