特朗普关税政策致美国股债汇三杀后，美联储波士顿行长发声准备救市稳金融市场

【简介】美联储呼吁安抚市场

在特朗普的关税政策引发了美国股票，债券和外汇的“三杀手”之后，美联储首次公开接受了市场。

美联储“营救市场”

4月12日，波士顿美联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins）表示，美联储准备在必要时使用工具来稳定金融市场。尽管目前的市场状况运转良好，但柯林斯强调，如果出现流动性紧张或市场运营问题，美联储将准备干预。

她的讲话是在针对特朗普总统的贸易战争以及对经济衰退的担忧的动荡而发表的。柯林斯指出，尽管美联储将考虑紧急措施，但削减税率并不是解决流动性问题的首选方法，而美联储还有其他永久机制来支持市场运营。

苏珊·柯林斯（Susan Collins）表示，尽管最近在金融市场上波动，但尚未引起对投资者正常交易能力的任何干扰。但是，美联储有处理市场失败的工具。

“市场仍然运作良好。这是我们密切关注的事情，并将在将来继续关注。当然，我们还有其他工具来应对市场运营中的问题，如果出现了这样的问题，我们将准备介入。但是，我们还没有这个迹象。”

苏珊·柯林斯（Susan Collins）发表讲话后，昨晚美国股票市场很快得到了促进。这三个主要股票指数急剧关闭，道琼斯工业平均水平上升了600多，纳斯达克股票上涨了2％以上，美国财政部的收益迅速下降。

苏珊·柯林斯（Susan Collins）还说：“我们确实意识到，我们可能会进入一个需要进行艰难的权衡的时间。”

柯林斯指出，她最关心的重点是防止公众免受因关税造成的一次性成本冲击而引起的长期通货膨胀期望。 “那将是一个令人担忧的情况。在这种情况下，应该推迟降低税率。”

她补充说：“在当前情况下，美联储采用预防率降低的门槛应该很高。”因为长期通货膨胀期望“可能失控”的风险。

作为美联储货币政策制定委员会的选民，柯林斯说，她目前预计通货膨胀率今年将大大高于3％，因为关税超过了以前的预期。她提到公司表示，他们将把大部分费用都交给消费者。但是，她还指出，有些公司可能会在阶段实施价格上涨，这使得判断价格上涨是否短期更加困难。

同时，柯林斯承认，决策者不能“排除经济活动更大下降的可能性”，因为高价将遏制对商品和服务的需求，从而导致失业率增加。

她说，尽管这不是她目前的基准期望，如果发生这种情况，需求的收缩最终可能会减轻通货膨胀压力。 “如果发生这种情况，我们一定会做出回应。”

作为一名经济学家，研究专业知识包括贸易和国际资本流动，柯林斯指出，最近对其他货币的美元贬值令人惊讶，总的来说，关税可能会带来更强大的美元。目前，美元的削弱可能反映了市场对减缓经济增长的期望。

她还说，现在判断特朗普政府重塑全球贸易体系的努力是否会颠覆传统的资本流程模型还为时过早。她提到投资者最近正在撤回长期的美国国债，这一动态在美元疲软和经济增长前景惨淡的时期是不寻常的。

柯林斯说：“现在说出这些对资金的需求如何变化还为时过早。如果对美国国库券的需求下降，这些资金将在哪里流动以及它们将如何发展。”

摩根大通（JPMorgan Chase

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）表示，他期望在美国财政市场上“混乱”，促使美联储进行干预。

戴蒙在周五的收入电话会议上说：“由于各种规则和监管措施，财政部市场将有一些Kerfuff。”他补充说，那时，美联储将干预 - 但前提是“他们首先会有些惊慌”。

随着特朗普不断变化的关税政策引发了更广泛的市场动荡，美国财政部收益率，尤其是长期财政收益率，本周急剧上升。这种趋势引起了人们对美国国库债券的“避风港”地位的怀疑，并且也加剧了人们的担忧 - 对冲基金和其他投资者可能会关闭两种流行的杠杆交易策略：一种是套利交易，押注套利交易，押注现金国库券债券和未来之间的价格差异，而另一种则是对高现金债券债券和Swaps swayaps swareaps之间的交易。

2020年3月，随着19日的大流行席卷全球，投资者迅速撤回了自己的地位，美国财政市场陷入了瘫痪。美联储被迫介入，承诺购买数万亿美元的国库券，并向回购市场提供紧急融资。杰米·戴蒙（Jamie Dimon）表示，要避免再次发生类似情况，有必要改革银行监管规则。

戴蒙指出：“当您面对一个高度波动的市场，极度广泛的差异和财政市场流动性不足时，这会影响整个资本市场。这就是为什么改革是为什么不取悦银行的原因。”