10年期美国国债收益率9日亚洲时段突破4.5%，背后是对等关税政策致大幅抛售

在9日的亚洲交易会期间，美国10年的美国国债收益率打破了4.5％！

美国的“互惠关税”政策引发了对冲基金的大规模收盘，导致多天大规模出售了美国长期财政债券市场。连续三个交易日，美国10年的美国财政收益率从其低点上升了65个基点，一旦获得4.5％的成绩。

面对美国“互惠关税”政策带来的全球经济增长风险，许多非美国经济体计划或已提出了宽松的货币政策，以应对贸易战带来的通缩风险。

突破4.5％

美国长期国库债券市场正在经历急剧的抛售，而基准为10年的国库债券收益率在第9个亚洲交易期内打破了4.5％的成绩。本周连续三个交易日，美国的10年美国国债从其低点上升了65个基点，并且有传言说，外国机构出售了，引起了市场的极大关注。

统计数据显示，4月7日，基准10年的美国财政收益增长了19个基点，达到4.18％，标志着自2022年9月以来的最大单天增加。30年的财政收益率上升了20个基点，这是2020年3月以来的最大收益。

从那以后，抛售一直在进行。到4月8日，在隔夜交易结束时，美国10年期债券的收益率上升到4.29％。 30年的财政收益率上升了15个基点，达到4.76％。

4月9日，在亚洲交易期间，美国10年的美国财政收益率进一步增长，在会议期间打破了4.5193％，上升了22个基点。美国30年的美国财政收益率在一盘盘中的5％大关中差，上升到5.0218％，是2023年10月以来的最高点。

值得注意的是，美国长期债券收益率的上升是在连续四个交易日的标准普尔500指数下降的背景下发生的。美国资本市场已经看到了股票和债券的抛售，这是引人注目的。

美国公司债券也正面临抛售，利率正在上升。目前，美国BBB投资级公司债券的利率已达到5.8％以上。

此外，在iShares基准债券指数基金中，美国iShares 7 - 10年的国库券ETF（IEF）下跌了1.7％，等iShares 20+年 - 年债券债券ETF（TLT）下跌了近5％，Ishares Iboxx Iboxx Investment Investment Comportate Comportate Corportate Corporate bond ETF（LQD）下跌了3.2％。

在美国停滞的风险极高

美国财政市场的急剧下降反映出对冲基金正在削减杠杆作用，投资者涌向现金以避免市场波动。报告指出，进行“基础交易”的对冲基金大规模地关闭了职位，引发了美国国债的销售浪潮。

TD Securities的Gennadiy Goldberg是一家著名的北美投资银行局，将这一趋势描述为“无处不在和同时”交易的趋势，并指出对冲基金正在试图进行将权利交易，市场已经看到了“出售一切”交易。

金融市场的不稳定风险会迫使美联储降低利率吗？面对关税风险的迅速上升，市场对美国停滞的估计进一步增加了，而美联储则面临困境。评级机构惠誉认为，这些关税会大大增加美国衰退的风险，并限制美联储由于预期的价格冲击而进一步降低利率的能力。经济增长的更大放缓将大大减少非关税收入并增加支出。

路透社的最新民意调查显示，美国对关税的政策引起了公众的广泛关注。多达73％的受访者预测，由于新的关税，每日消费品价格将在未来六个月内急剧上涨，只有4％的消费品价格认为价格可能会下跌。该结果表明，美国关税政策直接触及了普通百姓的钱包。

许多国家准备去

在美国巨大的美国财政收益率的推动下，许多国家的国库收益率上升。 4月9日，日本的40年债券收益率上升了32个基点，至自2007年首次发行以来的最高水平。德国为期10年的政府债券（即欧元区基准）的收益率在上一个交易日也增加了17个基点。

尽管市场的长期债券利率上升了，但许多国家表示，它们将包括美国关税在货币政策方面的影响，并将进一步引入宽松的政策。 4月9日，印度银行的立场从“中性”变为“松散”，将回购率降低了25个基点，为6％；美联储宣布，它将官方的过夜贷款利率（OCR）降低25个基点至3.50％，这是自去年8月以来连续第五次降低利率，累积利率降低了200个基点。

此外，许多非美国经济体都在考虑转向宽松的政策。目前，包括许多执行委员会成员在内的欧洲央行的决策者共同转向了鸽子。经济学家强调，如果市场发展成为系统性危机，那么欧洲债券购买和TLTRO等工具将立即被激活。当前阶段的重点仍在降低利率上，预计下周将第一个将利率降低25个基点。

日本银行在今年1月刚刚结束了其负利率政策，并将基准利率提高到0.5％，但日本银行州长UEDA最近暗示，随后的利率加速可能会放缓。他解释说，以前的加息是基于这样的判断，即核心通货膨胀正稳步发展到2％的目标，现在有必要重新调整贸易战带来的通货紧缩风险。

目前，中国的宽松政策正在途中。市场正在密切监视中国的货币政策响应，中央银行多次提到“储备要求在正确的时间削减储备金比率”。