2024年理财公司借道股票ETF入市 推动长钱长投资本市场生态

由于2024年公共资金的年度报告数据已接一个地披露，因此许多通过股票ETF进入市场的财富管理公司的投资运营也浮出水面，一些财富管理产品也出现在股票ETF的前十名持有人中，成为这类产品中重要的机构投资者。

行业内部人士说，诸如市场环境，政策支持，机构基金分配需求和ETF特征等许多因素共同促进了财富管理产品的ETF的积极布局，并有望成为财富管理资金将来进入市场的主流选择。财富管理公司等更多的中型和长期资金将进入股票市场，这将促进形成一个良好的资本市场生态系统“长货币和长期投资”。

多种因素促进金融产品积极部署ETF

根据2024年的E Fund Hang Seng Technology ETF的年度报告数据，中国邮政金融管理有限公司的Xinxin Xiangrong成为该产品的第四大持有人，占8499万份，占上市资金总份额的0.71％。在今年的第一季度，Hang Seng Technology指数增长了20％以上，这也带来了良好的投资回报，向银行财富管理产品带来了良好的回报。

中国商人银行财富管理领导下的许多产品也已列为GF中国证券新香港股票的前十名持有人。其中，中国商人银行财富管理Zhaozhirui和Wenjian（Anying Youxuan）在360天内持有7769.959亿股混合财富管理计划中的股票，占3.1％。该产品的前十名持有人中有五个是中国商人银行财富管理下的产品，总份额为2.62亿股，占10.48％。

除了中国邮政财务管理和中国商人银行财富管理等机构外，在Everbright Financial Management下，Xingyin Financial Management下的财富管理产品，Huaxia Financial Management，Jilin Bank和Guangyin Financial Management还列出了股票ETF的前十名持有人，引起了市场的积极关注。

谈到对财富管理产品的股票ETF的积极投资，中国邮政金融管理多资产投资部门认为，这是许多因素的联合行动的结果，例如市场环境，政策支持，机构基金分配需求以及ETF产品特征。

该机构分析了，首先，股票市场在2024年下半年有所改善，这导致了财富管理和银行的分配需求。包括中国邮政财务管理在内的金融管理公司已增加了对基于广泛的ETF和香港股票ETF的分配；其次，从股票分配类型的角度来看，ETF产品具有低成本和高流动性，低管理费，高交易便利性以及有效降低持有风险的特征，这可以更好地满足机构投资者的成本控制和灵活性的需求；第三，ETF的估值是开放和透明的，通过投资多样化，单股股票的风险降低了，这已成为机构资金的重要选择。

“在客户需求和政策的指导下，金融管理公司积极部署股票ETF是金融管理公司的最佳选择。”中国商人银行财富管理公司表示，从客户需求的角度来看，客户对金融产品的回报仍然很高，而且很难获得仅依靠固定收入产品的投资。为了满足客户投资回报的要求以及支持许多政策以支持将财务管理资金进入市场的政策，金融管理公司已经积极增加了其股票资产布局，通过股票ETF积极参与股票市场，并促进了“固定收益 +”产品线的构建。另一方面，从政策指导的角度来看，ETF的规模不断增长，同时，监督大力指导了中型和长期资金，例如财富管理，以进入市场，为财富管理资金提供便利，以投资于股票ETF。

E基金指数研究部总经理Pang Yaping和PUYI标准研究人员Zhang Jinghan还认为，金融管理公司和银行正在加速其股票ETF产品的布局，该产品主要由政策，市场环境和ETF特征等多种因素驱动。

“近年来，政策增加了对ETF发展的支持，ETF开发效率，产品类型的扩展以及生态系统的持续改进的提高吸引了各种资金，例如财富管理公司通过ETF投资进入市场。” Pang Yaping说。

张金汉说，金融管理公司使用ETF来部署股票市场是不可避免的选择，可以将中和长期资金引入市场并响应基础资产回报的下降趋势。 “ ETF产品可能成为财富管理公司突破'资产短缺'并优化其收入结构的核心工具。”

中国商人银行财富管理还补充说，ETF符合财富管理公司对政策取向，服务稳定客户群体并促进交易的核心要求。将来，随着增强的ETF和智能β策略的加深，该模型可能成为金融管理资金进入市场的主流选择。

有助于促进资本市场的高质量发展

接受采访的机构和人们说，作为重要的机构投资者，金融管理公司在ETF市场中的份额的扩展对ETF市场的发展和资本市场的高质量发展产生了积极影响。

Pang Yaping说，财富管理公司参与ETF市场的增加将有助于提高ETF市场的交易活动并改善市场流动性；另一方面，诸如财富管理公司之类的中等和长期资金不仅将有助于优化市值供应和投资者的结构，增强资本市场的固有稳定性，而且还有助于提高长期投资回报，更好地实践长期投资，价值投资和合理投资的概念，并促进资本市场生态系统的形成，以促进更多的货币。”

“财富管理公司在ETF市场中的份额的扩展不仅将有助于优化市场结构，增强市场稳定并减少市场投机，还可以促进产品创新，降低投资成本，服务现实经济并指导长期价值投资的概念，这对资本市场高质量发展具有重要意义。”中国邮政财务管理说。

中国商人银行财富管理还认为，一方面，随着财富管理公司继续在股本ETF中增长其投资规模，它将有助于进一步提高ETF市场的流动性和交易效率。同时，它还将促进ETF市场的持续扩展，从而推动产品方面的连续创新。另一方面，对于资本市场，它有助于引入长期资金并提高市场稳定性，同时也有助于优化资本市场结构并促进定价效率的提高。

Zhang Jinghan补充说，一些指数金融产品使用固定收益资产将指数投资策略结合起来，以指导资金流向关键的国家战略领域，例如技术，在资本与实际经济之间形成良好的周期，并在资本市场的高质量发展中发挥积极作用。同时，财富管理公司的参与扩大了ETF产品范围，例如跨境和战略ETF，并通过渠道优势向投资者推广了被动投资，并将更稳定的资本流入资本市场。

在ETF上投资的某些股权的金融产品的辩证视图

适合您的产品的实际选择

随着股票市场的持续回收，近年来，包括股权财富管理产品的市场也在不断扩大。作为金融产品的投资者，我们应该如何查看一些具有含有权利金融产品的投资ETF？

在这方面，中国商人银行财富管理公司指出，首先，很明显，ETF的核心定位是基于工具的投资产品，而不是投机目标。包括股权的金融产品通过ETF部署了股权资产，这本质上是可控制风险的回报工具。因此，与短期游戏目标相比，ETF更多的是工具属性。投资者需要避免过度关注短期波动，并应注意其长期分配价值。

其次，将ETF的风险水平与个人风险偏好相匹配。包括股权的财富管理产品的风险水平通常为R2至R3。如果股权头寸主要通过ETF间接配置（例如固定收益 + ETF模型），则鼓励投资者根据风险评估结果选择产品。

第三，专注于分散分配并遵守长期投资理念。建议投资者合理地查看产品净值的波动，并根据流动性管理和多元化的投资回报以及现金管理和固定收入产品建立主要的资产分配投资组合，以实现风险多样化。同时，减少频繁的短期赎回并遵守中期和长期投资的概念，以避免频繁的短期运营造成的交易损失。

《中国邮政财务管理》认为，有必要以权利投资的金融产品来查看对ETF的投资。一方面，当市场环境良好时，包括股权的金融产品可以通过投资ETF来获得更高的回报，并分享股票市场上涨带来的股息。但另一方面，其净价值也会随着市场波动而变化。不同的ETF跟踪不同的指标，其性能也会有所不同。如果金融管理公司选择的ETF跟踪的索引很差，则可能会影响产品的收益。这要求财务管理产品的投资者具有一定的风险承受能力，并选择适合其的财务管理产品。

张金汉还表示，包括权利的金融产品的ETF配置的本质是风险和收益的重新平衡。投资者需要理性地研究这种类型的产品，仔细阅读产品手册，并仔细选择适合它们的产品，以根据当前的政策定位，产品特征及其自身的风险承受能力。