美国征收对等关税致资本市场震荡，A股高ROE企业受青睐

最近，美国宣布对所有贸易伙伴征收“相互关税”，全球资本市场发生了猛烈的波动。在强化外部风险的背景下，资金倾向于流向更稳定和盈利的资产。在中型和长期内保持净资产回报率高的公司是此类高质量公司的代表。

过去10年中，7股的股本回报率超过15％

股本回报率（ROE）是衡量公司盈利能力的核心指标，并受到投资大亨的高度青睐。巴菲特曾经提出：“如果我必须使用指标选择股票，我会选择ROE。ROE全年可以超过20％的ROE稳定的公司是好公司，投资者应该考虑购买。”

一般而言，长期以来维持高ROE的公司通常具有稳定的业务策略和持续的盈利能力，并且具有强大的竞争优势，涵盖了诸如优秀的管理团队，强大的专利技术，特许经营权，行业第一步优势或规模优势，以及优秀的团队和优秀的团队和创新功能。

根据美国证券时报和Databao的统计数据，截至4月6日，在2015年之前上市并披露了2024年年度报告的A股份公司中，有7个股票占去年海外收入的不到10％，并且他们的资产回报率连续10年占15％以上。他们在各自的行业中具有很高的市场地位和影响力。

在市场价值方面，Kweichow Moutai和海地风味行业总数排名第一，均超过2000亿元人民币，使其成为各自行业的主要公司。 Kweichow Moutai长期以来一直在中国的酒类行业中排名第一，其品牌价值和市场影响力在全球酒类行业中起着重要作用。海地风味行业在调味品行业中占据领先地位。

Tonghuashun，Shuanghui开发和AVIC光电的总市场价值超过500亿元人民币。 Tonghuashun是中国互联网财务信息服务的领先提供商； Shuanghui Development在肉类产品行业中占据领先地位。 AVIC光电学已经在连接行业中深入研究了50多年，许多技术已经达到了国际领先水平。

Chenguang Co.，Ltd。和Enhua Pharmaceuticals的总市场价值也超过200亿元人民币。 Chenguang Co.，Ltd。是文具行业“独立品牌 +国内需求市场”的领导者。它在文具行业的零售终端网络覆盖范围的广度和深度方面具有明显的先进优势和领先优势； Enhua Pharmaceutical在中枢神经系统制药行业处于领先地位。

在增长方面，包括Enhua Pharmaceutical，Chenguang Co.，Ltd。和海地风味行业在内的六股净利润的复合增长率在过去10年中已超过10％，在过去的10年中，Tonghuashun和Avic Optoelectronics的净利润的复合增长率超过了20％。

汤华湖（Tonghuashun）在2024年获得了41.87亿元人民币的收入，同比增长17.47％；净利润为18.23亿元人民币，同比增长30％，这主要与去年证券市场回收的影响以及投资者对金融信息服务的需求的增加有关。去年，AVIC光电学获得了206.86亿元人民币的收入，同比增长3.04％；股东可归因的净利润为33.54亿元人民币，同比增长0.45％，利润水平保持稳定。

2个股票的表现优于期望

根据Databao的统计数据，在上述7股股票中，有2个股票，Tonghuashun和Kweichow Moutai，是由证券公司发行的，其绩效分析报告包含“超出预期”评论，此后披露了绩效报告。

Shenwan Hongyuan表示，汤加岛2024年的收入和利润远远超出了预期。考虑到资本市场预计将从2025年到2027年继续活跃，并且AI Big Models的持续发展将改善公司终端智能产品的实用性，因为AI Big Model更新的核心受益人股票，Tonghuashun的核心受益人股票在积极的市场环境中具有很高的性能弹性，并维持公司的“买入”评级。

中国商人证券认为，Kweichow Moutai面临于2023年至2024年的外部环境压力，连续两年的销售增长超过10％，超过了预期。今年，公司的工作重点更加重视增强渠道的服务能力和质量和培养消费者群体。从长期来看，每个行业的调整期都是好公司不断发挥潜力并进一步扩大优势的机会。估值具有安全保证金，建议在价格低时添加其他分配。

从机构那里购买了3股股票

长期的高产通常可以为股东创造更高的回报。根据Databao的统计数据，2024年上述7股的现金股息比率（以下宣布，相同）超过30％，而Shuanghui Development五股现金股利比，海地风味行业，海地风味行业，Kweichow Moutai和Chenguang Co.，Ltd.，Ltd. 60％。其中，今年，Kweichow Moutai，Enhua Pharmaceutical和Chenguang Co.，Ltd。的三股股票今年已获得超过2000万元人民币的净购买。

Kweichow Moutai以13.17亿元的净购买排名第一。该公司在2024年获得1741.4亿元人民币的收入，同比增长15.66％；净利润为8622.8亿元人民币，同比增长15.38％，使其成为酒类行业中唯一不断增长其绩效超过20年的公司。 51个机构一致预测，其净利润将在2025年增加9.95％。该公司计划在2024年每10股每股276.24元的现金股息支付现金股息，总现金股息为346.71亿元（包括税款）。与先前实施的300亿元人民币一起，该公司在2024年的股息接近647亿元人民币，现金股息比率为75％。

Enhua Pharmaceutical的净购买净额为601.38亿元，排名第二。该公司去年获得了56.9亿元人民币的收入，同比增长13.01％；并获得了可归因于11.4亿元人民币股东的净利润，同比增长10.28％，这主要与该公司优化关键产品策略的优化，提高营销效率并提高创新产品的市场开发。 18机构一致预测，其净利润将在2025年增长21.82％。KaiyuanSecurities表示，Enhua Pharmaceutical的绩效增长点是多种多样的，创新和研发的进步，并且该公司的“买入”评级得到了维持。