2024年券商两融业务规模增长超20%但利息收入普遍下滑，市场竞争加剧

随着上市证券公司的年度报告逐渐披露，2024年证券公司在2024年的融资和保证金交易（安全交易）业务的发展逐渐变得清晰。

根据数据，证券公司的保证金融资和证券贷款的余额总体上有所增加，许多证券公司增长了20％以上。但是，随着市场利率的总体下降和竞争的逐步加剧，证券公司的融资和证券贷款业务的创收能力逐年下降，保证金融资和证券贷款利息收入通常显示出负增长。

市场内部人士在接受证券时代和证券中国记者的采访时说，保证金融资和融资业务不仅为证券公司带来了直接的经济利益，而且在提高核心客户粘性方面发挥了重要作用。将来，证券公司将继续加强利润融资和融资业务的竞争。

保证金融资和证券贷款的利息通常减少

A股市场去年反弹，为扩大证券公司的融资和融资业务规模奠定了基础。根据信息统计数据，截至2024年底，市场保证金融资和证券贷款余额为18645.83亿元人民币，比上一年年底增长了12.9％，其中融资余额为1854.145亿元人民币，比上一年的终点增长了17.4％，汇率为1.4％，汇率为10.438 yuan y yuan y yuan y yuan y yuan a y y yuan a y y y y y y y y y y y y y y y y y y y y y少，有10.438 yuan，yuan yuan yuan均增长了10.438 yuan yuan，yuan均增长了10.438。前一年。

根据最新数据，保证金融资和证券公司的证券贷款的余额通常在2024年披露其年度报告。

领先的经纪人仍然保持强大的竞争力。 Citic Securities，Huatai Securities，GF证券，Guotai Junan和China Galaxy目前在前五名中排名前五。考虑到大型证券公司的年度报告基本上已发布，这些证券公司基本上已经确定了保证金融资和证券贷款余额的最高职位。

具体而言，Citic Securities 2024年度报告中的保证金融资和证券贷款的余额达到1314730亿元，其次是Huatai Securities的130.1亿元人民币，而GF证券则以1.3685亿元的比例排名第三。这些也是仅有的三家证券公司，其余额超过1000亿元。此外，吉塔·朱南（Guotai Junan）和中国银河（Guotai Junan）和中国银河（China Galaxy）分别以990.95亿元和937.54亿元人民币排名第四和第五。但是，这一纪念品Junan的数据并不考虑最新的海顿证券合并。随着原始的纪念品Junan和Haitong Securities逐渐融合，领先的经纪人之间的竞争可能会变得更加激烈。

随着业务规模的增长，利息收入的规模下降。由于GF证券在其2024年的年度报告中没有分别披露保证金融资和证券贷款利息收入，因此Wind提供的数据中的前五名已成为CITIC Securities，Huatai Securities，Huatai Securities，Guotai Junan，中国银河系和中国商人证券。

其中，Citic Securities在2024年的利润融资中的利息收入为71.41亿元人民币，同比减少14.41％； Huatai证券从2024年的保证金融资中获得的利息收入为67730亿元人民币，同比减少13.60％； 2024年的纪念朱纳（Guotai Junan）利润率融资的利息收入为52.8亿元人民币，同比下降13.20％。

商业竞赛更激烈

证券公司很难增加收入和增加利润，利率下降是主要因素。在过去的两年中，市场利率持续下降，利润率融资的利率也下降了。 10年期债券成熟度的收益率下降到约1.8％。风数据表明，2024年证券公司的平均利率为6.87％。

实际上，证券公司之间的持续竞争也加快了保证金融资利率的下降趋势。证券时代和证券中国记者从前线得知，许多主要证券公司的利润率融资利率可以给予4％，但“需要一定数量的资本”，而新客户可以给予6％甚至5％。一些证券公司将通过优惠券和其他形式提供较低的利率。

以国民证券为例，该公司的平均保证金融资和证券贷款利率随着统计数据从2022年的7.73％下降到2024年的5.99％。

“与去年相比，利率的下降趋势仍然相对明显。一方面，市场利率正在下降，另一方面，竞争确实很激烈。”证券公司商业部门的负责人告诉《证券时报》中国记者，保证金融资的绩效指标和所在地的前线证券公司的开设范围很大。

大型证券公司还在不断增加其在保证金融资和融资业务上的投资。

GF证券在其年度报告中披露，截至2024年12月31日，从H股发行筹集的资金中，有125.5亿元人民币用于财富管理业务，主要用于开发保证金融资和证券贷款业务，战略互联网财务平台的建设和财富管理平台融资业务。

Guotai Junan提出，该集团的保证金融资和证券贷款业务将完全集成到三个主要的客户服务系统中，专注于客户需求，探索业务方案并优化业务策略；加深协作合作，加强总分的综合营销，并显着增加新帐户的数量；加强精致的运营，优化业务机制，并不断提高专业服务能力。在报告期间，新的新保证金交易客户为30,500，同比增长96.1％。

市场参与者通常预测，证券公司在保证金交易中的竞争投资将继续增加，保证金交易利率的下降趋势可能会继续。

“保证金融资业务不仅是为了获得利率利率，而且是证券公司加强客户粘性和反映服务差异的重要组成部分。此外，保证金融资可以增加客户交易量并约束客户。”证券公司的一位非银行分析师告诉《美国证券时报》和《中国证券记者》。