3月A股行情分化收官：沪指微涨0.45% 创业板指跌3.07% 黄金价格创历史新高

A股市场于3月结束，主要股票指数的性能差异化。其中，上海综合指数略有上涨0.45％，深圳组件指数下降了1.01％，而Chinext指数下降了3.07％。从水平看，该月的全球主要主要股票指数较弱，欧洲斯托克50下降了3.9％以上，Nikkei 225下降了4.1％以上，而纳斯达克下跌超过8.2％。

三月份的商品表现强劲。在美国关税政策的影响下，市场厌恶情绪最近继续升温，刺激了对黄金的需求。黄金价格达到了那个月的记录最高，而Comex Gold飙升了10.84％。石油价格在本月挥发了反弹，增加了2.3％以上。

从第一季度的市场条件来看，俄罗斯RTS指数表现最强。 2022年初，在俄罗斯和乌克兰的局势恶化之后，俄罗斯股票指数下降，从2022年到2024年，俄罗斯的RTS下降了44％。进入2025年后，俄罗斯和乌克兰的局势缓解了，俄罗斯的RTS开始反弹，第一季度上升了24.3％。

今年的主要A共享指数的表现不同。上海综合指数在第一季度保持波动，下降了0.48％；北京证券交易所50指数在3月下降了2.74％，但整个第一季度的增长仍为22.48％，仅次于全球主要股票指数中的俄罗斯RT； 50年来，科学和技术创新的最大增长曾接近20％，但此后已经上升和下降，第一季度的增长缩小到3.42％。

创始人证券在4月份展望市场时指出，在4月之后，随着各种宏观和微观数据的发布，市场方向的基本指南将更加明显。从结构上讲，技术增长从今年年初开始导致了高度的市场估值分化，同时，近年来，股息降低股息收益率差异也达到了新的高度。建议注意在短期内重新平衡价值增长的机会，建议在中期和长期内关注“中国特殊估值” +“ Kote评估”资产。目前，中国的经济正在恢复和改善，继续实施渐进政策，对资本市场高质量发展的全面改革正在不断发展。此外，无风险的利率水平仍然很低，并且上市公司的利润降低和反弹，中国的资产吸引力预计将继续增加。