经合组织下调全球经济增长预期，特朗普政府关税政策引发美国经济衰退担忧

根据3月17日的报道，由于贸易紧张张力和通货膨胀压力，经济合作与发展组织（OECD）降低了其全球经济增长预测，同时将2025年的美国增长从2.4％降低到2.2％，并从2.1％降低了2026年的美国增长预测，从2.1％降低至1.6％。

美国总统特朗普表示，他将在4月2日对互惠关税征收互惠关税，并向某些特定行业征收关税。同一天，财政部长贝特说，他“不能保证”美国经济在特朗普任职期间不会遭受衰退。贝恩特说，政府正在制定“强大的政策”，经济可能会有一些“调整”。

此前，特朗普政府经常宣布并调整其对墨西哥和加拿大等贸易伙伴的关税政策，这引发了人们对美国经济衰退的担忧，并导致了美国三大主要股票指数的急剧下降。在短短三周内，美国股市“七个技术大型​​”的市场价值蒸发近2.7万亿美元。

此外，由于贸易风险很高，瑞银本周一将其黄金目标价格提高到3,200美元，高于该银行以前的3,000美元的预测。

经合组织降低了全球和美国的经济增长期望

3月17日，当地时间，经济合作与发展组织（OECD）发布了一份中期经济前景报告，将2025年的全球经济增长预测从3.3％降低到3.1％，并将2026年的增长率从3.3％降低到3％，从上一年的预测下降到0.2％和0.3个百分点。

经合组织说，美国总统特朗普的激进贸易政策使世界突然走上了增长和通货膨胀率上升的道路，如果紧张局势升级，情况可能会大大恶化。随着障碍限制了贸易活动，不确定性阻碍了公司投资和消费者支出，因此该机构降低了对大多数大型经济体的前景。

经合组织将2025年的美国增长从2.4％降低至2.2％，而2026年的增长率为2.1％至1.6％。经合组织还将其对英国经济增长的预测降低了0.3个百分点，达到了今年的1.4％，并将其2026年的预测降低了0.1个百分点，至1.2％。经合组织将2025年欧元区的经济增长从1.3％降低到1％，而2026年的增长率为1.2％。

这次最大的削减是与美国交易最频繁的两个经济体以及出口障碍的明显更高：经合组织预测，墨西哥经济今年和明年的预测分别为今年和明年的1.3％和0.6％，先前的预测为1.2％和2.8％；经合组织将加拿大在2025年和2026年的经济增长预测降低到0.7％和0.7％，而先前的预测均为2％。

OECD的上述分析考虑了中国与美国之间已经采取的措施以及美国对钢和铝进口的25％关税。这也基于以下假设：加拿大和墨西哥商品的税率达到25个百分点，并且这些国家正在同等报仇。

上述预测没有考虑到特朗普构成的任何其他威胁，包括对全球互惠关税的承诺，或提议上周对欧盟葡萄酒征收200％关税的提议。

经合组织的解释模拟显示，双边关税永久提高了10个百分点，到第三年，全球产出可能会下降约0.3％。它说，美国将受到“重大打击”，产出将下降0.7％。

在这种情况下，通货膨胀也将加剧，促使中央银行加强政策并触发金融市场中的“破坏性重新定位”。经合组织表示，这种增加的风险和不确定性意味着货币官员必须对工资和价格压力保持警惕。

在OECD降低其全球经济增长预测的前一天，美国总统特朗普对空军一人表示，他无意对钢铁和铝的关税设置豁免，并宣布他将于4月2日开始对往来和行业的特定关税征收。和铝。”他补充说，在某些情况下，这两种关税都将征收向美国进口的外国商品。

自今年1月返回白宫以来，特朗普引入了一系列激进的贸易政策，这些政策使美国及其盟友之间的贸易关系陷入了紧张关系。 “ 4月2日是我国解放的一天。我们正在收回非常愚蠢的总统派出的一些财富，因为他们不知道自己在做什么。”

美国财政部长：“不保证”将没有衰退

上周，美国股票的回调，标准普尔500指数比2月中旬的峰值下降了10％。特朗普承认，该国在试图从根本上重新调整全球贸易时面临“过渡时期”，但他否认了经济衰退的威胁和淡化的市场动荡。

美国财政部长贝恩特在对媒体的最新采访中说，他“不能保证”美国经济在特朗普任期内不会遭受衰退。

当被问及他是否可以保证在美国总统特朗普的管理期间，美国经济不会在经济衰退期间下降时，贝德回答说：“没有什么可以保证。”贝特说，政府正在制定“强大的政策”，经济可能会有一些“调整”。

特朗普政府经常宣布并调整了其对墨西哥和加拿大等贸易伙伴的关税政策，导致纽约股票市场的三个主要股票指数急剧下降，并大幅下降了投资者信心，这引发了人们对美国经济衰退的担忧。 Becente驳斥了对股票市场最近下降的担忧，称市场调整是“健康的”。 “我们将有一个过渡，但我们不会遇到金融危机。”

但是，华尔街正在增加美国经济经济衰退的可能性，一些经济学家认为这是50％。摩根大通首席经济学家布鲁斯·卡斯曼（Bruce Kasman）上周三表示，他现在认为经济衰退的风险约为40％，高于今年年初的30％。但他补充说，如果美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）计划的互惠关税（原定于4月2日生效）实际上生效，那么衰退的可能性将上升到50％或更多。卡斯曼说：“如果我们继续遵循这种更具破坏性，对业务友好的政策道路，我认为衰退的风险将会上升。”

穆迪分析（Moody's Analytics）的首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）将美国衰退的可能性从年初的15％提高到了35％。但是他上周三告诉媒体，如果特朗普坚持他的关税计划并持续了几个月以上，那就足以将经济陷入衰退。目前，他希望谈判能够导致关税下降，并将他的预测低于50％。赞迪说：“但是我对此没有信心，随着时间的流逝，情况会变得更糟。” “当然，所有这些不确定性都会造成损害。”

前美国财政部长拉里·萨默斯（Larry Summers）警告说，由于特朗普的关税，移民罢工和大规模的联邦裁员，经济衰退的可能性约为50％，这导致消费者和商业支出计划急剧减少。拉里·萨默斯（Larry Summers）上周二告诉媒体，当经济预测开始朝着一定方向纠正时，势头通常会形成，并且所有矫正往往会减缓增长。 “我认为我们面临着一个真正的不确定性问题。我认为这将很难解决。我们正在考虑相对于几乎可以肯定的预测增长的放缓，以及近50％的严重衰退前景。”

瑞银将黄金目标价格提高到3,200美元

瑞银（UBS）成为最新的省力价格前景的机构，理由是全球贸易战的可能性不断上升，该战争将继续促使投资者急于购买安全的黄金。

周一，乌布斯分析师（例如韦恩·戈登（Wayne Gordon）和乔瓦尼·斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）在一份报告中说，随着贸易冲突的继续，戈尔德（Gold）在不确定时代的价值储存中的作用越来越突出，在接下来的四个季度中，黄金价格达到每盎司3,200美元，而银行先前的预测为3,000美元。

瑞银说，美国总统特朗普计划在4月2日计划的互惠关税，针对特定行业的其他关税是迫在眉睫的风险事件，可能会刺激整个市场的持续安全需求。上周，黄金的价格首次通过了3,000美元的关键心理门槛，这也将受益于美国经济前景的恶化。交易者现在预计，随着经济衰退的担忧，美联储将降低进一步的利率。分析师说：“换句话说，我们看到从'特朗普提出的'转向“费德·普特”的转变。” “我们仍然认为，从长期多元化的角度来看，以平衡的美元投资组合分配约5％的黄金是最好的选择。”

最近几周，许多主要银行提高了黄金的目标价格。上周，麦格理集团分析师指出，戈德的对冲上的呼吁不断增长，这可能会使它在第三季度每盎司3500美元的历史最高点上升。法国巴黎银行（BNP Paribas）还提高了前景，预测平均金价将高于3,000美元。 Gundlach被称为“新债务之王”，最近重申了他对黄金的乐观情绪，并预测黄金的价格预计将上涨至4,000美元。他认为，当前的金融体系似乎处于动荡状态，全球央行增加其在黄金中的持股的总体趋势不会改变。

瑞银分析师指出，流入黄金交易所资金（ETF）的资金增加也已开始成为现实，并补充说，对这些投资工具的持续需求仍然是进一步提高黄金价格的关键条件。他们说，强劲的中央银行需求还将继续提供“关键”的结构支持，并指出有一些信号“近年来可能再次接近水平，每年约1000吨”。