全球战略金属价格飙升：锑、铋、钴等小金属创历史新高

自今年年初以来，在全球市场上，战略金属已经迎来了价格上涨的浪潮，尤其是诸如锑，鞭毛和钴等小型金属，而锑的价格最近创下了创纪录的高度。

3月14日，由于海外矿山的产量突然中止，上海的锡价格飙升并持续了一段时间。主要合同最多达到291,500元/吨，自2022年6月以来设定了一个新的高点。

随着战略金属价格的上涨，A股非有产金属部门被点燃了，许多单独的股票（例如Baoti Co.，Ltd。和Huaxi非有产金属）已经引发了每日限制的浪潮。值得注意的是，作为战略新兴行业的关键资源，它在新能源，半导体，人工智能和其他领域中起着重要作用。一些机构认为，春季周期餐桌市场有望重新出现。

战略金属迎来价格上涨

自今年年初以来，随着全球地缘政治状况变得越来越复杂，关键的矿产资源已成为国家之间游戏的新“战场”，而战略金属价格已经飙升。最令人眼花ant乱的品种是锑，它继续树立了新的历史高潮。

作为重要的工业金属，锑具有广泛的应用方案，尤其是在新的能源，电池，军事行业和其他领域。

3月14日，商业社会锑（1＃）的基准价格为169,500元/吨，增长了13％，而3月初为150,000元/吨。其中，湖南的平均价格为1＃零食铸渣为200,500元/吨，平均价格为0＃零食铸币套件为202,500元/吨，比以前的交易日增加了2,000元/吨。

这家商业公司表示，国内锑铸币厂市场最近一直在上升，持有人持有商品的态度强烈，以支撑价格和不愿出售，并且一直在不断提高报价。下游维持紧急需求采购，预计短期内将相对较强。

价格飙升的另一种战略金属钴是因为刚果民主共和国刚刚宣布禁止在接下来的四个月内对所有钴出口的出口，因此刚果政府民主共和国计划的进口减少，而刚果政府民主共和国计划引入钴出口的配额系统，导致cobalt Market的价格迅速升高。 3月14日，商业社会中钴的参考价格为252,900元/吨，比3月1日增加了40.34％。

除了锑和钴外，由于全球供应紧密，其他小型金属（例如indium and Callium）也急剧上升。以Indium为例，今年的价格上涨了近30％。

此外，3月14日，Alphamin表示，其在刚果（DRC）的Bisie Tin矿被停职，锡的价格急剧飙升。

Huaxin Futures分析了Alphamin的锡矿主要位于刚果北部基沃省的Bisie Tin矿（DPRK），其中包括两个采矿区：MPAMA North和Mpama South。 MPAMA北部矿山地区的锡级约为4.5％，这是世界上最高的锡罐资源，是世界平均锡矿石的四倍。该矿山每年生产约10,000吨锡，约占全球锡矿矿量的3％，而矿山的寿命目前为12。5年。全球主要的锡矿石的暂停已进一步增加了全球锡矿石的供应。

全球市场正在遇到金属连锁店中断危机

GUESON Futures首席分析师Gu Fengda表示，2025年的战略金属价格（例如黄金，铜，锡，胰岛，钴等）的价格不受一个因素的驱动。其背后的主要线路是供求，政策干预与地缘政治游戏之间的不匹配，这反映了全球供应链的重建以及资源战略价值的重估。

一方面，供应侧是脆弱的，全球钥匙金属供应链正在遇到“链断裂”危机。

例如，在刚果民主共和国（占全球供应量的6％）的因素的影响下，缅甸的锡矿石恢复延迟，俄罗斯两个胰岛的减少53％，供应差距降低了53％。锡和锑之间的全球供求差距预计在2025年分别将分别达到14,000吨和28,000吨，而刚性的供应收缩已成为价格上涨的核心驱动力。

另一方面，在需求方面，绿色行业（如光伏和新能量车辆）已经爆炸，大大提高了相关需求。

以锑为例，光伏玻璃澄清板的比例已增加到27％，对军事行业（弹药生产）和阻燃剂的需求增加了韧性。锡受益于对电子焊料和光伏焊接磁带的需求增长。需求侧的结构扩展和供应收缩形成了“剪刀差距”，加剧了价格波动。

Gu Fengda认为，中国对锑氧化物的出口控制导致海外锑价格飙升至40万元/吨/吨（中国仅170,000元/吨），迫使国内价格弥补了这一上涨。欧洲和美国已将锑和锡列为“关键矿物”，并通过政策将全球供应链进一步划分，以补贴地方发展并限制进口。

“大国之间的游戏从贸易领域延伸到基本的资源结构。美元代表的纸币的信用减弱了，资源供应的政治化使风险溢价成为战略资源定价的新变量。” Gu Fengda说。

经纪：元素周期表有望重新出现

战略金属的高昂价格也激发了A股的非有产金属扇区，许多单独的股票已经引发了每日限制的浪潮。

3月14日，Baoti Co.，Ltd。，Pengxin Resources，Huaxi非有产金属和其他人达到了每日限制，而Tin Industry Co.，Ltd.，Industrial Silver和Tin Industry Industrial Silver和Tin行业上涨了6％以上。此外，昂贵的价格飙升，推动了Huayu Mining的股价。自3月以来，该股票增长了47.51％，其中3个董事会吸引了大量资本涌入。

中国银河证券研究报告指出，下游已经进入了高峰季节，主要的非有产金属品种铜和铝都显示了库存转折点。再加上全国人民大会和中国人民政治协商会议中对稳定增长政策的明显期望，非有产性金属行业具有开始春季市场的基础。

刚果（DPRK）暂停钴出口的影响继续发酵。本周电解钴，四氧化钴和硫酸钴的国内价格急剧上涨。未来原材料可能短缺的风险威胁着下游公司以强烈的愿望购买，并且预计钴价格仍然会上升。

此外，国内电解铝还迎来了驱动器的转折点，预计铝价将加强。再加上新生产能力的发布，氧化铝的价格可能会在降低铝土矿的基础上继续下降，而国内电解铝业的利润将进一步扩大。

Gu Fengda认为，当前非有产金属部门的每日限制激增反映了市场对资源稀缺和战略价值的重估。这一轮非有产金属市场实质上是全球供应链风险和资源战略价值重估的结果。展望下个月，供求差距，地缘政治风险和政策股息仍将支持高价运营，相关股票可能会继续很强，并且2025年春季元素周期元素有望重新出现。