金融支持科技创新：债券市场科技板加速推进，助力民营科创企业发展

金融支持技术创新，债券市场的进步速度将加速。

3月6日下午，在第14届全国人民代表大会第三届会议的经济主题新闻发布会上，中华人银行潘·贡申（Pan Gongsheng）表示，新提案将创新债券市场的“技术委员会”的启动，这引起了市场的广泛关注。

鉴于许多行业内部人士，在债券市场上启动“技术委员会”是实施金融中“五个主要文章”，改善多层资本市场的建设，并促进金融服务对科学和技术创新的能力的重要措施。

债券市场的“技术委员会”涉及许多关键点，例如在产品方面，诸如科学和技术创新债券和绿色债券之类的创新品种的扩展将为现实经济，尤其是私人科学和技术创新企业提供低成本的财务支持。截至目前，科学和技术创新债券的累积发行已达到1.14万亿元。此外，在科学和技术创新债券的正常发行下，预计发行新的科学和技术创新债券的新债券将加速，这对于促进公共发行行业填补“技术和金融”债券基金领域的空白以及Urban Investment Investment Enterprises的工业转型具有重要意义。

债券市场的“技术委员会”将启动。去年，科学技术创新债券的发行同比增长68％，到目前为止，累计发行已达到11.14万亿元。

在昨天的新闻发布会上，中国人民银行潘·贡申（Pan Gongsheng）表示，债券市场的“技术委员会”将支持三种类型的实体，包括金融机构，基于技术的企业和私募股权投资机构，以签发技术创新债券，为基于技术的企业提供全面的和完整的生命周期。同时，在债券市场上启动“技术委员会”可以根据技术创新企业的需求以及股票基金投资回报的特征，并指导债券资金以更有效，方便，较低的成本在技术创新领域进行投资。

东方金昌研究与开发部执行董事尤林（Yu Lifeng）指出，具体的措施可能包括创新债券品种，创新风险共享机制，丰富投资者的风险偏好类型，以及促进风险评估模型的应用，以帮助科学和技术的特征进一步提高科学技术的特征，并进一步提高科学技术的特征和技术。

Cailianshe解决了近年来，中国人民银行与相关部门一起做了很多工作来全面地使用股权，债务，保险和其他工具来增加对科学和技术创新的财务支持。

公共信息表明，科学和技术创新债券成立于2021年。它最初是在交易债券市场双重创新债券框架下推出的创新债券品种，重点是技术创新和针对技术的尖端技术。 In April 2023, the China Securities Regulatory Commission issued the "Work Plan for Promoting the High-Quality Development of Corporate Bonds in Science and Technology Innovation", deploying 18 work measures in five aspects, including the implementation of the "green channel" policy of "reporting and reviewing and issuing" for science and technology innovation enterprises, etc. The issuance progress of science and technology innovation bonds has been significantly accelerated. CSI Pengyuan评级的先前报告指出，去年，技术创新公司的债券处于“最高职位”，2024年发行的6000亿元人民币均在同比增长68％。

根据风数据统计数据，截至3月6日，科学和技术创新债券的累积发行（包括可交换债券）达到了11.14万亿元人民币，而AAA高级公司则占绝对的“垄断”职位，发行率为高达90％。

一位评级机构的内部人士说：“目前，从原始的AA+评级或更高版本中优化了科学和技术孵化器发行人的资格要求。没有设定硬指标，并且可以发出良好的信用状况的初创企业。”

去年12月27日，在中国证券监管委员会的指导下，上海和深圳北部证券交易所修订了特殊类型的公司债券的指南并发布了指南。指导和改进了特殊品种的融资系统，例如科学和技术创新债券，绿色债券，农村振兴债券，中小型企业支持的债券和短期债券。加强对科学和技术创新的准确支持，支持“硬技术”企业的准则，这些企业进行了关键的核心技术研究和开发，并适当地扩大了发行人的科学和技术创新投资以及科学和技术创新孵化的范围。

填补差距，科学和技术创新债务指数基金将启动

近年来，科学和技术创新纽带的规模迅速增长，为支持科学和技术创新企业的高质量发展提供了强有力的支持，流畅的融资渠道以及科学和技术成就的转变。鉴于许多机构的人，在债券市场上启动“技术委员会”之后，科学和技术创新债券的正常发行将加速，行业机构也正在积极响应，这对于促进公共发行行业的意义非常重要，以填补“技术金融”债券基金领域和工业投资投资企业的工业投资企业的差距。

最近，中国证券监管委员会的官方网站表明，许多基金公司连续提交了上海AAA技术创新公司债券指数启动了资金。其中，中国商人基金于1月17日报道，该材料于1月20日收到，并于2月23日正式接受。FuguoFund于2月27日报告说，这些材料于当天接受。这也是该行业中第一批科学和技术创新债券指数基金。

鉴于行业内部人士，科学技术创新债券基金的启动将填补“技术与金融”债券基金领域的公共发行行业的空白。随着监管机构促进了科学和技术创新公司债券的正常发行，因此发行了科学和技术创新债券的新债券的发行加速了，发行实体的范围一直在不断扩大，公司资格是良好的，为启动科学和技术创新债券债券债券基金提供了基本市场支持。

困难和瓶颈将被打破

债券市场支持技术创新，并且存在一些困难和瓶颈。

目前，由于科学和技术创新债券的融资门槛以及债券市场的风险偏好较低，债券市场可能在启动或增长阶段对科学和技术创新企业的融资支持有限。同时，科学和技术创新债券目前主要是中型和短期品种，较短的资本使用周期与较长的科学与技术创新企业的研发周期之间存在一定的不匹配，这可能会给企业带来资本流动压力。必须促进科学和技术产品系统和发行实体的扩展，并鼓励企业发行中期和长期债券。

相关机构还加强了授权科学和技术创新债券融资。 Cailianshe注意到，一些国内评级机构对包括科学和技术金融在内的五种主要文章进行了积极回应，并不断提高了技术创新企业以及科学与技术创新债券市场服务的质量和效率。

For example, China Chengxin International formulated and released the "Rating Methods and Models of Science and Technology Innovation Enterprises" in March 2024, introducing the indicator of "Science and Technology Innovation Competitiveness" for the first time, emphasizing increasing support for private enterprises in key areas such as scientific and technological innovation, "specialization, precision, and innovation", green and low-carbon, and industrial base reconstruction projects, strengthening财政资源以增强关键领域的发展，并帮助企业获得更多的财务活力。

从另一个角度来看，该交流还赋予科学和技术创新债券融资能力。

例如，作为上海证券交易所最大的特殊产品，早在去年4月，在上海证券交易所的有关城市投资企业的工业转型的特别培训会议上，上海股票交易所的相关人员指出，从债券市场开始，债券市场的各种工具和产品在融资平台上可以使用适当的融资流程，并改善适当的融资流程，并改善适当的融资方式，并选择适当的投资。其中，科学和技术投资债券是该平台的融资方法之一。

The Shanghai Stock Exchange pointed out that urban investment enterprises can gather enterprises with potential for technological innovation by building science and technology innovation parks to build science and technology innovation industry platforms, or establish industrial investment funds to cultivate innovative enterprises, or issue science and technology innovation bonds to support the development of innovative enterprises, invest in incubating science and technology innovation enterprises, and achieve win-win or even multi-win 结果。