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系统性金融风险防范 重点防范内外因素相互反馈

时间:2018-04-13 21:59:20 来源:中国经济时报 发布者:DN032

4月12日,国家金融与发展实验室、中国社会科学院金融研究所及金融法律与金融监管研究基地联合召开“监管框架调整的系统性风险逻辑——暨《中国金融监管报告2018》发布会”。

报告指出,系统性金融风险防范需要从整个经济体系以及经济基本面来加以认识。防范化解系统性金融风险的基础工作是了解、认识和有效跟踪我国金融体系中的潜在系统性金融环节。从逻辑上,系统性金融风险与宏观经济基本面有着紧密的内在关联性,呈现出较为显著的“顺周期性”,即当经济形势向上趋势,系统性金融风险被严重低估而基本没有踪影。但是,当经济形势逆转向下之时,系统性金融风险迅速暴露、严重恶化并可能进一步引发经济问题。

报告强调,过去五年来,中国经济已经进入“新常态”,处在一个经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期等“三期叠加”的阶段,宏观经济风险与金融体系风险同时处在一个持续累积的阶段。总体上说,我国金融体系的系统性风险主要来自以下三个根源:第一个根源是来自于我国宏观经济周期性或结构性变化对金融体系产生的系统性冲击;第二个根源是来自于金融体系内部的自身演化和逐步累积的风险;第三个根源主要来自于我国经济金融体系之外的外部风险溢出,主要是国际金融市场的营销。

报告指出,我国系统性金融风险的潜在表现之一是流动性风险,且集中体现在银行间市场,表现为“资产荒”和“负债荒”并存。

在我国目前的金融体系中,银行是主导机构,银行间市场是核心的基础市场,而流动性是银行主导金融体系运作的核心变量。在经济新常态中,银行在面临不良贷款提升、过剩产能行业信用风险暴露、深入参与甚至主导非传统信贷业务(影子银行业务)以及在资产负债表出现多元化配置之后,银行信用风险持续累积,期限错配管理难度提升,资产负债匹配更加困难,“资产荒”和“负债荒”同时出现,这些因为可能导致银行部门在流动性管理上面临实质性难题,进而导致银行体系以至整个银行间市场的流动性风险。

对此,报告指出,我国系统性金融风险防范化解需要全局统筹、虚实结合、重点把控、内外兼顾。要紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务,重点防控时间维度和空间维度的重要风险因素,重点处置内外风险因素共振的威胁。

第一,把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置,建立健全系统性风险监测预警体系。第二,深化金融监管体系改革,注重功能监管、依法监管和监管协调。第三,实施货币政策与宏观审慎双支柱政策框架,保障金融安全与稳定。第四,坚持问题导向,强化重点突破,重点防控系统性金融风险的核心要素。第五,有效统筹内外两个市场,重点防范内外因素相互反馈的风险。最后,深化金融体系与实体经济互动融合机制,强化金融服务实体功能,注重实体反哺金融。

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