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伊朗问题缓解供给依旧趋紧 原油或止跌反弹

时间:2019-06-11 14:51:10 来源: 期货日报 发布者:DN032

美伊重启谈判使得美国对伊朗石油禁运的预期落空,油价大幅下挫。不过,短期受美国等原油产量下滑以及消费旺季来临的影响,原油将呈现阶段性的供不应求局面,油价有望止跌反弹。

伊朗问题缓解

受美国商业原油库存持续增加以及外部突发事件的影响,国际原油期货价格自4月下旬以来大幅下挫。一是受美国产量增加以及需求下降的影响,美国商业原油库存持续增加,对国际油价产生了强劲压制。截至5月31日,美国商业原油库存为48326.4万桶,较去年年底上升4184.6万桶,上升幅度达9.48%,美国供大于求问题使得国际油价持续承压。二是今年前4个月国际油价大幅上涨,很大程度上是受美国对伊朗制裁不断升级的影响。不过,近期美国政府宣布和伊朗再次进行新一轮的伊核问题谈判,美国对伊朗的石油禁运或许不能兑现,此前市场的担忧情绪落空,国际价格回吐涨幅。三是包括美国在内的全球主要经济体的经济数据都出现了下滑,这使得市场对未来全球经济增速下降的预期升温,进一步打压了油价。

供给依旧趋紧

目前来看,全球原油供需紧平衡问题仍然没有改善,造成这种问题的原因主要有以下几个方面:

首先,据OPEC5月报告预估,2019年全球原油需求量为9994万桶/日,供给量为9982万桶/日。其中,OPEC产量为3046万桶/日,非OPEC供给为6452万桶/日,OPEC液化石油气和非常规油气供给量为484万桶/日,全球原油缺口为12万桶/日,相较4月缺口缩小了3万桶/日,全球原油整体上仍然处于供不应求的态势之中。

其次,虽然美国商业原油库存持续增加,但随着油价回落,钻井利润下滑,美国的活跃钻井数也因此不断下降。截至6月7日,贝克休斯公布的数据显示,美国活跃钻井数为975座,为今年2月以来的新低,这预示着美国的原油产量会不断下降,叠加夏季成品油的消费旺季,美国商业原油库存有望逐渐下降,其对油价的压制作用有望减弱。

最后,近期原油供给的扰动因素较多,加拿大、美国因为自然因素,部分地区原油生产受到影响,俄罗斯、伊拉克等国也因为其他原因,原油产量出现了一定幅度的下滑,这使得全球原油供给出现了阶段性趋紧的问题。

后市预测

受美伊重启谈判等多方面因素的影响,国际油价持续下行。中长期来看,伊朗问题和美国贸易摩擦短时间内难以解决,其对油价的影响仍将持续。短期来看,美国的活跃钻井数正在不断下降,加拿大、俄罗斯、伊拉克受突发因素的影响,原油产量也大幅下降,在这种情况下,国际原油供需格局正处于阶段性的趋紧状态中。

基于上述判断,笔者认为,油价整体下行趋势目前并没有改变,但考虑到供给阶段性趋紧,油价有望出现中期反弹走势,国内的化工品也将受到带动。

(作者单位:金石期货)

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