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2020年超四成VC/PE机构募资金额低于1亿元 银行、保险等长线资金入场有望注入活水

时间:2021-02-23 16:26:33 来源:互联网 发布者:DN032

近年来,国内股权投资市场(包括早期投资、VC、PE)“募资难”问题凸显,中小VC/PE机构面临着严峻挑战。据清科研究中心旗下私募通最新统计数据显示,2020年国内股权投资市场“募资难”趋势延续,新募集总金额同比下降3.8%,为11971.14亿元。值得注意的是,在成功募集资金的VC/PE机构中,有超四成的中小机构募资金额低于1亿元。

而就在近日,中共中央办公厅、国务院办公厅发布《建设高标准市场体系行动方案》(下称《行动方案》),其中提出多项与股权投资行业相关的具体举措,再一次在顶层设计中强调鼓励银行、保险等长线资金进入股权投资市场。长线资金的入场有望为股权投资市场注入活水,真正解决“募资难”问题,进而促进市场不断发育和良性循环。

中小机构“募资难”

据清科研究中心旗下私募通统计数据显示,2020年国内股权投资市场新募集基金数3478只,同比上升13.6%。但“募资难”趋势仍然延续,新募资总金额同比下降3.8%,为11971.14亿元。同时,从国内股权投资市场基金募资币种分布来看,相较于外币基金,人民币基金募资更加困难,新募集金额同比下降8.1%。

从季度募集情况来看,去年一、二季度新募集基金数量及金额均呈同比下降趋势,新募集基金数共计1227只,同比下降近20%;新募集总金额共计4255.29亿元,同比下降近30%。而在去年第三季度股权投资市场回暖明显,单季度新募集金额同比上升18.1%,为4199.02亿元,去年第四季度则环比下降。

另外,《证券日报》记者注意到,VC/PE头部机构和中小机构在募集金额上两极分化严重。头部机构能较好地募集到大量资金,而中小机构却面临“募资难”的挑战。据清科研究中心统计,在2020年2000余家成功募集资金的VC/PE机构中,红杉中国、高瓴资本、启明创投等12家头部机构年内完成百亿元募资;但有超四成的新兴、中小机构募资金额低于1亿元。

“在募资困难的情况下,流入的资金必然只能在少数头部机构之间分配。中小机构的投资绩效更差,大机构每年还有一些投资项目退出。不过这种情况随着去年下半年以来企业IPO加速有所改进。当然这也只是清理一下过去的‘欠账’。”宝新金融首席经济学家郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示。

事实上,近三年来,“募资难”一直是股权投资市场急需解决的问题。清科研究中心旗下私募通统计数据显示,2017年,股权投资市场募资总金额近1.8万亿元,而到了2018年,募资总金额大幅下降至13317.41亿元,此后在2019年、2020年募资金额更是连续下降。谈及原因,一方面,LP(有限合伙人)对市场的信心不足,又遭受多次项目发展不顺利和投资退出困难的打击;另一方面,自《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》落地后,多层嵌套和募资通道等都受到了严格的限制。

“要正确看待股权投资‘融资难’的问题,根本解决路径是改革。”郑磊对《证券日报》记者表示,“对所有企业一视同仁,减少投资限制,完善营商环境,只有实业投资能够得到理想回报,股权投资一级市场(包括创投)才能降低募资难度。我们近半年看到的是二级市场募集火爆的场面,背后原因是这类投资取得了超高收益。”

推动长线资金入场

近日出台的《行动方案》提出,通过5年左右的努力,基本建成统一开放、竞争有序、制度完备、治理完善的高标准市场体系。

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