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现货黄金价格跌破1530 油价短时间内重挫

时间:2020-03-16 14:32:45 来源:第一黄金网 发布者:DN032

上周美股经历了两次熔断,多国股市暴跌,素有恐慌指数支撑的CBOE波动率指数(VIX)直逼2008年次贷危机时高点。

不仅如此,资产被无差别抛售,包括传统意义上的“避险港湾”。上周国际金价一路暴跌,COMEX黄金价格在五个交易日内累计跌幅超过8.5%。至于美债这一全球资产定价的锚,其避险属性也突然消失,10年期美债收益率一度向上,美债和美股同跌。日元、瑞士法郎等避险货币虽不至于失效,但波动幅度也很大。

一家大型机构投资经理刘磊(化名)分析,黄金的避险功能主要是规避通胀和债务等风险,面对此轮全球股市风险,黄金“束手无策”,大体有两条逻辑:一是原油暴跌是本轮全球股市下跌的一条引线,油价短时间内重挫,对通胀打压明显,黄金作为对冲实际利率和通胀的资产,价格随之下行。

二是黄金价格与流动性关系紧密。恐慌情绪下,金融机构为了维持流动性,将按照一定次序抛售资产,先是股票,其次是信用债,之后是黄金等,各类资产概莫能外。实际上,2008年次贷危机时,美股在当年9月崩盘,金价也立即开启一轮20%的下跌。

广发证券资深宏观分析师张静静分析,理论上,“避险阶段”美债会体现其避险功能,为股市释放估值压力。3月10日至12日美债收益率与VIX同向上升,看似是流动性风险,但更可能是10年期美债收益率过低、博弈空间过窄导致看多资金撤离的结果。

在欧美疫情发酵与超低油价导致的避险背景下,美债又因收益率极低而丧失避险功能。美债尚且如此,黄金也就失去了“安全锚”。美债收益率回升未必是因为流动性不足,但在避险阶段,美债丧失避险功能就大概率会引发市场流动性风险。

来源: 第一黄金网

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